基金从业《私募股权投资基金基础知识》第五章重点：财务尽职调查
一、概念
1、应收集目标公司的财务报告及相关支持资料，了解其会计政策及会计假设，进行财务比率分析，重点考察企业的现金流（主要关注经营活动现金流）、盈利及资产事项
2、应涵盖企业的历史经营业绩、未来盈利预测、营运资金、融资结构、资本性开支、财务风险敏感度分析等
3、不同于审计
（1）重点强调投资价值和潜在风险
（2）注重对企业未来价值和成长性的合理预测
（3）常用趋势分析和结构分析工具，在财务预测中常会用到场景分析和敏感度分析等方法
二、作用
1、投资及整合方案设计、交易谈判、投资决策不可或缺的前提
2、判断投资是否符合战略目标及投资原则的基础
3、对了解目标公司资产负债等真实情况，充分揭示其财务风险，分析盈利能力、现金流，预测目标公司未来前景起重大作用
三、重点关注目标以下几个方面：
1、会计政策与会计估计
2、财务报告及相关财务资料
（1）资产负债表；（2）利润表；（3）现金流量表；（4）对纳入合并报表范围的重要控股子公司：同样履行充分的审慎核查程序；（5）对公司披露的参股子公司：获取近一年的财务报告及审计报告；（6）对公司最近收购兼并的其他企业资产或股权（被收购企业资产总额或营业收入或净利润超过收购前公司相应项目一定比例的）：被收购企业收购前一年的财务报表
3、财务比率分析
（1）盈利能力：毛利率、资产收益率、净资产收益率等
（2）偿债能力：资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数等
（3）运营能力：资产周转率、存货周转率和应收账款周转率
（4）综合评价：与同行业可比公司的财务指标比较
4、纳税分析
（1）税收执行情况是否合法合规
（2）税收优惠或财政补贴情况及未来影响
（3）对税收政策的依赖程度及未来影响
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