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2026年私募股权投资基金章节试题精选:基金的业绩评价

来源:233网校 2026-05-11 00:00:22

1、在计算投资者对基金投资的总收益倍数时,需用到的参数包括(  )。
Ⅰ.对基金的认缴出资额
Ⅱ.历年向基金缴付的出资额
Ⅲ.历年从基金获得的分配额
Ⅳ.基金资产净值

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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参考答案:A
参考解析:总收益倍数,是指截至某一特定时点,投资者已从基金获得的分配金额加上资产净值(NAV)与投资者已向基金缴款金额总和的比率,体现了投资者的账面回报水平。

2、下列属于基金业绩评价指标的是(  )。
Ⅰ.内部收益率
Ⅱ.夏普比率
Ⅲ.总收益倍数
Ⅳ.已分配倍数

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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参考答案:C
参考解析:基金业绩评价的指标有:(1)内部收益率。(2)已分配倍数。(3)剩余价值倍数。(4)总收益倍数。

3、某股权投资基金于2021 年成立,截至2024年底,投资者缴款总金额为8亿元,基金资产净值10亿元,已分配倍数为0.75,2021至2023 年期间投资者合计获得2亿元非项目退出的分配金额,则投资者从该基金获得的项目退出分配金额为()。

A.7.5 亿元

B.0.4 亿元

C.4.0 亿元

D.5.5 亿元

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参考答案:C
参考解析:算总分配金额:已分配倍数 = 总分配金额 ÷ 投资者缴款总金额,所以总分配金额 = 8 亿元 ×0.75=6 亿元;算项目退出分配金额:总分配金额 = 项目退出分配金额 + 非项目退出分配金额,因此项目退出分配金额 = 6 亿元 - 2 亿元 = 4 亿元。

4、假设某基金募集规模为4亿元,2012年成立,截至2016年年末的资产净值是8亿元,各年投资者缴款和分配金额如下所示(单位:亿元):

截至2016年年末的已分配倍数是(  )。

A.1.76

B.0.8

C.3.2

D.3.36

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参考答案:A
参考解析:截至2016年年末的已分配倍数=(0+0+0+1.2+3.2)/(0.8+0.9+0.7+0.1+0)=1.76。

5、关于内部收益率(IRR),下列说法错误的是()。

A.通常毛内部收益率小于净内部收益率

B.IRR体现了投资资金的时间价值

C.IRR分为毛内部收益率和净内部收益率

D.根据内部收益率的定义,当且仅当净现值为0时,折现率才是该基金的内部收益率

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参考答案:A
参考解析:内部收益率体现了投资资金的时间价值(选项B正确)由于计算口径的不同,基金的内部收益率又分为毛内部收益率(GIRR)和净内部收益率(NIRR)(选项C正确)。其中前者通常为计算基金项目投资和回收现金流的内部收益率,反映基金投资项目的回报水平;后者通常为计算投资者出资和分配现金流的内部收益率,反映投资者投资基金的回报水平。两者之间的主要差别在于净内部收益率是在毛内部收益率基础上考虑了基金费用和管理人业绩报酬对投资者现金流的影响。根据内部收益率的定义,当且仅当净现值为0时,折现率才是该基金在第n年时的内部收益率(选项D正确)。由于从基金角度看,基金费用和管理人业绩报酬一般为负现金流,因此GIRR>NIRR(选项A错误)。故答案选A。

6、计算截至某一时点的项目投资的内部收益率时,应考虑到必备参数不包括()。

A.获得项目收益的时间及金额

B.截至计算时点的项目资产净值

C.对项目出资的时间及金额

D.项目公司将资金陆续投入生产经营的时间和金额

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参考答案:D
参考解析:在计算截至某一时点的项目投资的内部收益率(IRR)时,必备参数主要包括:
A选项,获得项目收益的时间及金额:这是指从项目中收到的现金流,包括但不限于分红、利息或本金偿还等。
C选项,对项目出资的时间及金额:这是指投入到项目中的现金流,包括初始投资和后续追加的投资。
B选项,截至计算时点的项目资产净值:这是指在计算时点上项目的剩余价值,通常以公允价值计量。
然而,项目公司将资金陆续投入生产经营的时间和金额(D选项)并不是直接用于计算IRR的必备参数。这部分信息更多地是关于项目公司如何使用资金的具体操作细节,而不是直接影响IRR计算的因素。

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