2025年11月基金从业《私募股权投资基金基础》考试已结束，由于这次是新教材启用首考，出现了不少新考点内容，233网校老师整理了基金《私募股权投资基金》真题考点内容，帮助大家更好的备考复习！
【真题考点】
“P＋S＋D”策略
1、投资子基金（Primary）
母基金发展初期，主要从事子基金投资业务，这是母基金的本源业务。
2、投资二手基金份额（Secondary）
（1）母基金在股权投资基金募集设立完成后进行投资
（2）根据投资标的不同分为：①购买存续基金份额及后续出资额；②购买基金持有的投资组合的股权
（3）近年来业务不断增加的原因：价格折扣、加速投资回收、底层资产透明度高
3、直接投资（Direct）
（1）母基金直接对非公开交易的企业股权进行投资
（2）实际操作中，母基金通常扮演跟投角色，和其所投资的股权投资基金联合投资，依托子基金管理人的资源和能力获取优质项目
【考试原题】
关于股权投资母基金的业务，以下表述正确的是()。
Ⅰ、母基金开展直接投资业务时一般扮演领投角色，与其所投资的股权投资基金联合投资
Ⅱ、在直接投资业务中，母基金通常侧重于投资其所投资的股权投资基金资产组合中的企业
Ⅲ、在二手基金份额投资业务中，母基金能够得到底层资产组合
Ⅳ、在实际操作中，母基金的联合投资项目往往由其自行获取
A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B. Ⅱ、Ⅲ
C. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D. Ⅲ、Ⅳ
Ⅰ、母基金开展直接投资业务时一般扮演领投角色，与其所投资的股权投资基金联合投资：表述错误。母基金开展直接投资业务时，通常不扮演领投角色，更多是跟投角色。因为母基金的核心优势在于资金募集与基金组合配置，而非一线项目发掘和主导投资的能力，联合投资时多依托所投子基金的项目资源与投管能力，而非自身主导领投。
Ⅱ、在直接投资业务中，母基金通常侧重于投资其所投资的股权投资基金资产组合中的企业：表述正确。母基金通过投资多只股权投资基金，已对这些子基金的资产组合企业有较充分的了解，投资这类企业能借助子基金的尽调成果与投后管理基础，降低自身投资风险，这是母基金直接投资的常见侧重方向。
Ⅲ、在二手基金份额投资业务中，母基金能够得到底层资产组合：表述正确。二手基金份额投资（即 S 基金业务）中，母基金收购其他投资者持有的股权投资基金份额后，会相应承接该份额对应的权益，自然获得该基金背后的底层资产组合相关权益。
Ⅳ、在实际操作中，母基金的联合投资项目往往由其自行获取：表述错误。母基金的联合投资项目大多并非自行获取，而是来源于其投资的各子基金推荐。母基金依托子基金的项目渠道和行业资源获取联合投资机会，既高效又能降低项目筛选成本，自行发掘联合投资项目并非其常规操作。
综上，只有 Ⅱ、Ⅲ 表述正确，答案选 B。
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