一、基本面分析

宏观经济指标

内容

国内生产总值（GDP）

衡量一个国家或地区的综合经济状况，指某一特定时期内在本国（或本地区）领土上所生产的产品和提供的劳务的价值总和，是衡量整体经济活动的总量指标。

GDP=C+I+（X-M）+G

C代表消费；I代表投资；X代表出口额，M代表进口额，X-M代表净出口；G代表政府支出。

采购经理指数（PMI）

衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口八个方面状况的指数。PMI>50%，说明经济较上月走强；PMI<50%，说明经济较上月走弱。

社会融资规模

指一定时期内（每月、每季或每年）实体经济从金融体系获得的全部资金总额，是增量概念。

通货膨胀

采用物价指数，如消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）、商品价格指数等。

利率

资金成本的主要决定因素。

汇率

直接影响本国产品在国际市场的竞争能力，从而对本国经济增长造成一定影响。

预算赤字

政府支出与政府收入之间的差额。

失业率

评价一个国家或地区失业状况的主要指标。

生命周期

特征

初创期

大量的新技术被采用，新产品被研制但尚未大批量生产，销售收入波动较大。

成长期

各项技术逐渐成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大。行业特征、竞争状况及用户群体已较为明确，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。行业内公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。行业的领导者开始出现。

成熟期

产品标准化，市场基本达到饱和，市场份额趋于稳定。产品销售的收入为该行业的公司带来稳定的现金流。由于行业竞争激烈，边际利润逐渐降低，利润增长缓慢甚至停滞。

衰退期

行业的增长速度低于经济增速。行业规模萎缩，主要因产品过时、新产品的竞争或低成本的供应商竞争所致。

信息获取

基本信息：查阅上市公司公开的信息披露就可以获得，包括但不限于：定期披露的财务报告、融资预案、董事会公告、股东大会决议、ESG报告、投资者会议资料等。

实地调研

竞争分析

一家公司的竞争壁垒和护城河影响了其长期价值，这些竞争优势体现在牌照垄断、技术领先、组织和文化、规模效应等方面。

财务分析

阅读并分析公司的财务报告，找出关键的财务指标，财务数据能直观反映一家企业的商业模型和核心竞争力。同时也要辨别虚假的会计数据，从金融学的角度对公司行为动机的不同理解，识别并发现报表粉饰业绩的行为。

企业估值

估值是投资者对一家企业内在价值进行评估，是投融资和证券交易的定价基础。

风险评估

内部风险：主要涉及公司治理、战略达成，合规风控、安全生产、关联交易、信息披露等。

外部风险：包括宏观经济、行业周期、技术变革、法律和监管、舆论和社会责任等方面。