市场风险是指基金投资组合因宏观政治、经济、社会等环境因素影响而面临的风险。尽管基金可以通过分散投资来降低非系统性风险，但由于股票和债券等市场固有的系统性风险，基金仍不可避免地面临市场风险。在市场风险的诸多类型中，政策风险和经济周期性波动风险是基金从业资格考试的高频核心考点。
首先，政策风险是指宏观政策变化对基金收益的影响。宏观政策，例如财政政策、产业政策、货币政策等，都会对金融市场产生深远影响，进而直接左右基金的收益水平。例如，当央行采取紧缩的货币政策或出台严格的行业监管政策时，相关板块的股票或债券价格往往会受到冲击。因此，政策风险的管理主要在于对国家宏观政策的敏锐把握与前瞻性预判。
其次，经济发展具有明显的周期性特征。在经济周期的不同阶段（如复苏、繁荣、衰退、萧条），不同资产会呈现出截然不同的运作规律，进而显著影响基金的投资业绩。例如，在经济复苏和繁荣期，股票等权益类资产通常表现优异；而在经济衰退期，债券等固定收益类资产则更具防御价值。
[图片：美林时钟与经济周期资产配置示意图]
考生在备考本节时，必须深刻理解市场风险属于系统性风险，无法通过分散投资完全消除这一核心结论。在做题时，要注意精准区分政策风险、经济周期性波动风险与利率风险、汇率风险等其他市场风险子类的定义边界，结合具体案例情境进行准确判断，从而在考试中稳拿分数。
科目：证券投资基金基础知识
考点：一、市场风险
