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2016年中级经济师考试金融专业第二章核心考点

2016年9月23日来源:来源:233网校网校课程 在线题库评论
导读:2016年中级经济师金融专业第二章核心考点为计算各种利率,理解利率风险结构、利率期限结构和利率决定理论,计算各种收益率,理解和进行金融资产定价,科学分析我国的利率市场化。VIP题库考前必刷774道高频考题,立即查看>>

第二章 利率与金融资产定价

【知识框架】

2.png

【考试大纲】

计算各种利率,理解利率风险结构、利率期限结构和利率决定理论,计算各种收益率,理解和进行金融资产定价,科学分析我国的利率市场化。

【要点详解】

节 利率的计算

一、利率概述

利率是指借款人在单位时间内应支付的利息同借贷资金的比率,这里的利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬。

利率的分类:

①按利率的决定方式可划分为固定利率与浮动利率;

②按利率的真实水平可划分为名义利率与实际利率;

③按计算利率的期限单位可划分为年利率、月利率、日利率。

年利率=月利率×12=日利率×360

二、单利与复利

1.单利

单利就是不论借贷期限的长短,仅按本金计算利息,上期本金所产生的利息不计入下期本金计算利息。单利计算公式为:

3.png

其中,I表示利息,P表示本金,r表示利率,n表示时间。

根据中国人民银行规定的计息规则,在我国,活期储蓄存款按复利,每个季度计息,定期存款、定活两便、零存整取、整存整取、整存零取等其他储蓄存款是按单利计息的。

【例2.1】某投资者购买了10000元的投资理财产品,期限2年,年利率为6%,按年支付利息。假定不计复利,年收到的利息也不用于再投资,则该理财产品到期时的本息和为(    )元。

A.10600.00

B.11200.00

C.11910.16

D.11236.00

【答案】B

【解析】单利计算公式为:I=P×r×n。其中,I表示利息额,P表示本金,r表示利率,n表示时间。则该理财产品到期时的本息和为:FV=10000+10000×6%×2=11200(元)。

2.复利

(1)普通复利

复利也称利滚利,就是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。复利的计算公式为:

4.png

其中,S为本息和,表示利息额,P表示本金,r表示利率,n表示时间。

若本金为P,年利率为r,每年的计息次数为m,则第n年末的本息和为:

5.png

(2)连续复利

在公式5.png中,如果m趋于∞,则6.png趋于em,其中e约等于2.71828。因此,对于本金以连续复利计算n年末的本息和,得到:

7.png

每年的计息次数越多,终的本息和越大,随计息间隔的缩短,本息和以递减的速度增加,后等于连续复利的本息和。

三、现值与终值

现值,也称在用价值,现值是现在和将来(或过去)的一笔支付或支付流在今天的价值。

1.系列现金流的现值

一般地,系列现金流的现值可由下面的公式得到:

8.png

其中,Ai表示第i年末的现金流量,r是年贴现率。

2.连续复利下的现值

假如一年之内多次支付利息,则利息率为r/m,此时现值的计算公式为:

9.png

其中,An表示第n年末的现金流量,m是年计息次数,r是贴现率。

上式中,如果m趋于∞,则10.png趋于em,因此,如果是连续复利,则:

11.png

每年的计息次数越多,现值越小,随计息间隔的缩短,现值以递减的速度减小,后等于连续复利条件下的现值。

【例2.2】某机构投资者计划进行为期2年的投资,预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次,年利率10%,则第2年年末收回的现金流现值为(    )万元。

A.100

B.105

C.200

D.210

【答案】A

【解析】现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值,俗称“本金”。连续复利下的现值的计续复利下的现值的计算公式为:12.png,式中,An表示第n年末的现金流量,m是年计息次数,r是年贴现率。所以,第2年年末收回的现金流现值为121/(1+10%)2=100(万元)。来源233网校

3.终值及其计算

(1)定义

终值,又称将来值或本息和,是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。

(2)计算方式

①单利。假如当前有一笔资金,共计金额为P,存期为n年,年利率为r,如果按单利计算,则n年后的终值FVn为:

13.png

②复利。设现有一笔资金,共计金额为P,存期为n年,年利率为r,如果每年复利一次,则n年后的终值FV为:

FV=P(1+r)N

其中(1+r)n称为复利终值系数。

难度分析:2016年中级经济师考试金融特点分析

章节讲义:2016年中级经济师金融章节讲义汇总

背诵考点:2016年中级经济师考试金融知识点汇总


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