1.3.2 资金等值计算

考点：资金时间价值的影响因素

（1）资金使用的时机。资金在不同时机使用增值潜力不同，具有不同的时间价值

（2）资金的使用时长。在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大；使用时间越短，则资金的时间价值越小

（3）投入运营的资金数量的多少。在其他条件不变的情况下，投入运营的资金数量越多，资金的时间价值就越多；反之，资金的时间价值则越少

（4）资金周转的速度。在资金周转率一定的情况下，资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多；反之，资金的时间价值越少。

等值计算公式应用要点

1.合理选取收益率i。在预计或实际现金流量一定的情况下，影响资金时间价值的因素是收益率i和时间点n；应尽量将现金流入往早期安排，尽量推迟现金流出的支付时间

2.正确认识等值计算系数的作用。等值计算系数在于将预计或实际现金流量换算到设定的同一个时点进行综合经济分析，不会导致预计或实际现金流量发生时间（时点）发生变动，也不会改变现金流量的方向

3.准确把握等值计算系数中的n。等额支付系列等值计算系数中的n是等额支付发生的次数，并且支付发生在每期期末

4.严格遵循现值P、终值F、年金A等值换算之间的相对关系。P位于时间序列的起点；F位于时间序列的终点，与最后一期现金流量时点重合

5.计息周期小于资金收付周期时等值计算的处理

（1）按收付周期实际利率计算

（2）按收益率（利率）i的时间单位（计息周期）计算

现金流量图和现金流量表

（1）现金流量图应反映现金流量的三要素：现金流量的大小（现金流量数额）、方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点）

（2）现金流量图的绘制方法和规则

①横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续。0表示时间序列的起点，其他时点既表示一个时间单位的结束（期末），也表示下一个时间单位的开始（期初）

②箭线方向表示现金流量的方向。时间轴上方的箭线表示现金流入，下方的箭线表示现金流出

③箭线与时间轴的交点表示现金流量发生的时点。某一期发生的资金流汇总在期末标注

④箭线长短相对表示现金流量的大小。只要箭线长短能相对体现各时点现金流量数值的差异即可

在（F/P，i，n）中，括号内斜线上的符号表示所求的未知数，斜线下的符号表示已知数。