2025年11月《期货投资分析》真题及答案(20题)

第1题 单项选择题 （每题1分，共30题，共30分）

1、当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12%(连续复利计息)。期限为6个月的该股票

远期合约的理论价格应为()元。

A．30e0.06-5e-0.03

B．30e0.06+5e-0.03

C．30e0.06+5e0.03

D．30e0.06-5e0.03

【答案】：D

【解析】：已知支付现金红利的标的资产场合。设在（T-t）期间，所有支付的现金红利（如股利）在t时刻的

折现值之和为Dt。根据远期价格定价公式，可得：

2、 若固息债券的修正久期为3，市场利率上升0.25%，考虑凸度因素，则债券价格为（ ）。

A．涨幅低于0.75%

B．跌幅超过0.75%

C．涨幅超过0.75%

D．跌幅低于0.75%

【答案】：D

【解析】： 利率上升，债券价格下降，不考虑凸性，价格下降是0.75%，凸性会减少价格的波动，所以价格跌

幅低于0.75%，选D项。

3、 第一个每日var为95，期限为50天；第二个每日var是99，期限为100天，请问谁的总var比较大？（）

A．第一个大

B．第二个大

C．无法比较

D．一样大

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