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《期货基础知识》考点归纳:套期保值的概念与原理

来源:233网校 2020年10月16日

本节主要内容是期货从业《期货基础知识》第四章第一节套期保值的概念与原理。自学效率低?进度慢?跟着王佳荣老师学习:免费试听期货从业各科约20%视频课程>>

1、套期保值(Hedging),又称避险、对冲等。广义上的套期保值,是指企业利用一个或一个以上的工具进行交易,预期全部或部分对冲其生产经营中所面临的价格风险的方式。在该定义中,套期保值交易选取的工具是比较广的,通常有期货、期权、远期、互换等衍生工具。

2、套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。

3、期货的套期保值(Futures Hedging)。期货的套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约,或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物,以期对冲价格风险的方式。

4、交叉套期保值是指如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约,企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值,选择的期货合约头寸的价值变动与实际的、预期的现货头寸的价值变动大体上相当。

5、当企业在现货市场的头寸已经了结或者现货交易已经实现,企业应该将套期保值的期货头寸进行平仓,或者通过到期交割的方式同时将现货头寸和期货头寸进行了结。

习题练习

1、对于股指期货交叉套期保值的理解正确的是()。

A.通常能获得比普通套期保值更好的效果

B.通常用标的资产不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值

C.通常用到期期限不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值

D.被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致

参考答案:D
参考解析:选择标的资产与被套期保值资产高度相关的期货作为保值工具的套期保值称为交叉套期保值。投资者只有买卖指数基金或严格按照指数的构成买卖一揽子股票,才能做到与股指期货的完全对应。事实上,对绝大多数的股市投资者而言,很少会完全按照指数成分股来构建股票组合。

2、对于股指期货交叉套期保值的理解正确的是()。

A.通常能获得比普通套期保值更好的效果

B.通常用标的资产不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值

C.通常用到期期限不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值

D.被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致

参考答案:D
参考解析:选择标的资产与被套期保值资产高度相关的期货作为保值工具的套期保值称为交叉套期保值。投资者只有买卖指数基金或严格按照指数的构成买卖一揽子股票,才能做到与股指期货的完全对应。事实上,对绝大多数的股市投资者而言,很少会完全按照指数成分股来构建股票组合。

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