期货基础第四章重点：影响基差的因素
一、持仓费
（一）概念
基差的大小主要与持仓费有关。持仓费，又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。
（二）影响因素
持仓费高低与距期货合约到期时间长短成正比。
二、正向市场与反向市场
（一）正向市场
当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。正向市场主要反映了持仓费。
（二）反向市场
当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。
（三）反向市场出现的原因
1.近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格
2.预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。
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