精选题！2026年期货基础知识第五章：跨期套利（牛市、熊市、蝶式）

1、某投资者2016年8月份在期货市场做9月份和11月份小麦合约套利，当前市场为正向市场，下表为操作方向及合约价差记录。则该套利者的盈亏状况为()。(交易单位：10吨／手)

A.净盈利=(100-60)×5×10

B.净损失=(100-60)× 5×10

C.净盈利=(100-60)×5

D.净损失=60×5×10

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参考答案：A

参考解析：套利盈亏分析如下表：

该投资者的操作是买入近期合约，同时卖出远期合约，为牛市套利，只要价差缩小，就能获得盈利，净盈利=价差变动量×数量=40×5×10=2000(元)。

2、在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差（ ）。

A.扩大

B.缩小

C.不变

D.无规律

3、某投机者在LME铜期货市场进行蝶式套利，他应该买入5手3月LME铜期货合约，同时卖出8手5月LME铜期货合约，再（  ）。

A.在第二天买入3手7月LME铜期货合约

B.同时卖出3手1月LME铜期货合约

C.同时买入3手7月LME铜期货合约

D.在第二天买入3手1月LME铜期货合约

4、根据下面资料，回答{TSE}题
在我国，某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时卖出5手9月份棉花期货合约，价格分别为12110元/吨和12190元/吨。5月5日该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为12070元/吨和12120元/吨。棉花期货合约每手5吨。
{TS}该套利交易属于（  ）。

A.反向市场牛市套利

B.反向市场熊市套利

C.正向市场熊市套利

D.正向市场牛市套利

5、以下交易中属于股指期货跨期套利交易的是（）。

注：IF为沪深300股指期货代码，IH为上证50股指期货代码，IC为中证500股指期货代码。

A.④

B.③

C.②

D.①

6、某套利者以2013元/吨的价格买入9月的焦炭期货合约，同时以2069元/吨的价格卖出12月的焦炭期货合约。持有一段时间后，该套利者分别以2003元/吨和2042元/吨的价格将上述合约全部平仓。以下说法正确的有（  ）。（不计交易费用）

A.9月份焦炭期货合约亏损10元/吨

B.该套利者盈利17元/吨

C.9月份焦炭期货合约盈利10元/吨

D.该套利者亏损17元/吨

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参考答案：A,B

参考解析：该套利者焦炭套利过程如表1所示。
表1 焦炭跨期套利策略

7、以下构成跨期套利的有（ ）。

A.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出伦敦金属交易所6月铜期货

B.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期交所6月铜期货

C.买入伦敦金属交易所5月铜期货，一天后卖出伦敦金属交易所6月铜期货

D.卖出伦敦金属交易所5月铜期货，同时买入伦敦金属交易所6月铜期货

8、假设6月和 9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为 1.1050和1.1000，交易者卖出100手6月合约并同时买入9月合约进行套利。2个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为1.1085和1.1050，该交易者同时将上述合约平仓。关于该交易策略描述正确的是()。(合约规模为125000欧元。不计交易成本)

A.交易策略为熊市套利

B.交易者亏损18750美元

C.交易者盈利18750美元

D.交易策略为牛市套利

9、牛市套利对于可储存的并且作物年度相同的商品最有效。（       ）
A．正确
B．错误

A.错

B.对

10、某交易者根据供求状况分析判断，将来一段时间棉花期货远月合约上涨幅度要大于近月合约上涨幅度，该投资者最有可能获利的操作是牛市套利。( )

A.错

B.对