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精选题!2026年期货基础知识第五章:期现套利

来源:233网校 2026-10-17 00:00:54

1、如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费,套利者适合选择(  )的方式进行期现套利。

A.买入现货,同时买入相关期货合约

B.买入现货,同时卖出相关期货合约

C.卖出现货,同时卖出相关期货合约

D.卖出现货,同时买入相关期货合约

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参考答案:D
参考解析:如果价差远远低于持仓费,套利者就可以通过卖出现货,同时买入相关期货合约,待合约到期时,用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费,因而产生盈利。D选项正确。

2、假设某期货品种每个月的持仓成本为50-60元/吨,期货交易手续费2元/吨,某交易者打算利用该期货品种进行期现套利。若在正向市场上,一个月后到期的期货合约与现货的价差(),则适合进行卖出现货买入期货操作。(假定现货充足)

A.大于48元/吨

B.大于48元/吨,小于62元/吨

C.大于62元/吨

D.小于48元/吨

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参考答案:D
参考解析:期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。理论上,期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。
如果价差远远低于持仓费,套利者则可以通过卖出现货,同时买入相关期货合约,待合约到期时,用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费,因而产生盈利。
根据题意,当价差远远小于48(50-2)时,适合进行卖出现货买入期货操作。故选项D正确。

3、假设上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属交易所(1ME)相同月份铝期货价格及套利者操作如下表所示,则该套利者的盈亏状况为()元/吨。(不考虑各种交易费用和质量升贴水,以USD/CNY=6.2计算)

A.亏损180

B.盈利180

C.亏损440

D.盈利440

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参考答案:A
参考解析:该套利者进行的是跨市套利。上海期货交易所盈亏=23690—23560=130(元/吨);伦敦金属交易所盈亏=2880—2930=-50(美元/吨),折合人民币:-50×6.2=-310(元/吨)。则套利者的亏损=130—310=-180(元/吨)。

4、期现套利是指利用期货市场和现货市场之间不合理价差,通过在两个市场上进行(  )交易,待价差趋于合理而获利的交易。

A.正向

B.反向

C.相同

D.套利

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参考答案:B
参考解析:期现套利是指利用期货市场和现货市场之间不合理价差,通过在两个市场上进行反向交易,待价差趋于合理而获利的交易。故本题答案为B。

5、下列对期现套利描述正确的是()。

A.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利

B.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业

C.期现套利只能通过交割来完成

D.当期货与现货的价差远大于持仓费时,存在期现套利机会

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参考答案:A,B,D
参考解析:期现套利是指通过利用期货市场与现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。在实际操作中,也可不通过交割来完成期现套利,只要价差变化对套利者有利,就可通过将期货合约和现货部位分别了结的方式来结束期现套利操作。

6、当套利者认为(   )时,可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利。

A.现货价格高出期货价格的程度远大于正常水平

B.期货价格高出现货价格的程度远大于正常水平

C.期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平

D.现货价格低于期货价格的程度远大于正常水平

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参考答案:B,D
参考解析:一般来说,期货的价格高于现货价格,期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中,价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大的偏差时,期现套利机会就会存在:①如果价差远远高于持仓费,套利者就可以通过买入现货,同时卖出相关期货合约,待合约到期时,用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利,从而产生套利的利润。②如果价差远远低于持仓费,套利者就可以通过卖出现货,同时买入相关期货合约,待合约到期时,用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费,因而产生盈利。故此题选BD。

7、当股指期货价格高于无套利区间下界时可以进行股指期货期现套利。

A.错

B.对

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参考答案:错
参考解析:当股指期货价格高于无套利区间上界或低于无套利区间下界时,投资者适合进行期现套利。

8、一般来说,期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中,价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大的偏差时,期现套利机会就会出现。()

A.错

B.对

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参考答案:对
参考解析:理论上,期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中,期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费,有时高于或低于持仓费。当价差与持仓费出现较大偏差时,就会产生期现套利机会。

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