期货从业资格考试投资分析精选试题
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1.在指数化投资中，如果指数基金的收益超过证券指数本身收益，则称为增强指数基金。下列合成增强型指数基金的合理策略是()。
A. 买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券
B. 持有股票并卖出股指期货合约
C. 买入股指期货合约，同时剩余资金买入标的指数股票
D. 买入股指期货合约
参考答案：A
参考解析：期货加固定收益债券增值策略是资金配置型的，这种策略是利用股指期货来模拟指数。股指期货保证金占用的资金为一小部分，余下的现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。这种策略被认为是增强型指数化投资中的典型较佳策略，这样的组合首先保证了能够很好地追踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。
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债券组合的基点价值为3200，国债期货合约对应的CTD的基点价值为110，为了将债券组合的基点价值降至2000，应()手国债期货。
A. 卖出10
B. 买入11
C. 买入10
D. 卖出11
参考答案：D
参考解析：基点价值(BPV)是指利率每变化一个基点(0.01个百分点)引起的债券价格变动的绝对额。要降低债券组合的基点价值，即降低利率变动引起债券价格变动的风险，应做空国债期货合约。对冲所需国债期货合约数量=债券组合的BPV÷期货合约的BPV=(3200-2000)/110≈11(手)。
