可通过基差变动幅度与现货、期货价格变动幅度的对比，评估套期保值的有效性，核心指标是 “对冲效率”（期货盈利 / 现货亏损或现货盈利 / 期货亏损），具体方法如下：
当对冲效率接近 100% 时，说明基差变动幅度小，套期保值效果好。例如，卖出套期保值中，现货跌 100 元 / 吨、期货跌 95 元 / 吨，基差走弱 5 元 / 吨，对冲效率 95%，大部分风险被对冲。
当对冲效率远低于 100% 时，说明基差变动幅度大，效果差。例如，买入套期保值中，现货涨 200 元 / 吨、期货涨 120 元 / 吨，基差走强 80 元 / 吨，对冲效率 60%，仅覆盖 60% 的成本增加。
当对冲效率超过 100% 时，说明基差变动有利于套期保值，实现超额对冲。例如，卖出套期保值中，现货跌 80 元 / 吨、期货跌 100 元 / 吨，基差走强 20 元 / 吨，对冲效率 125%，期货盈利超过现货亏损。
评估时需结合基差变动方向：对卖出套期保值，基差走强时对冲效率提高，走弱时降低；对买入套期保值，基差走弱时对冲效率提高，走强时降低。考试中常通过计算对冲效率判断套期保值效果，考生需掌握 “基差变动幅度越小，效率越高” 的核心逻辑。
