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价差期权策略

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价差期权策略考点解析

所属考试：期货从业

授课老师：王佳荣

所属科目：期货基础知识

考点标签：运用

所属章节：第九章期权/第三节期权交易策略/价差期权策略

所属版本：2025

价差期权策略介绍

期权与期权之间的组合可以分为价差期权策略和组合期权策略。

价差期权策略和组合期权策略构建方式、损益结构不同，适用情形也不相同。但构建策略损益分析均基于建仓并持有期权至到期的思路。

专题更新时间：2025/08/21 18:02:06

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价差期权策略考点试题

多选题 1.价差期权策略主要的类型包括（）。

A . 牛市价差组合

B . 熊市价差组合

C . 蝶式价差组合

D . 跨式期权组合

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正确答案: A

答察解析: 价差期权策略非常丰富，包括牛市价差、熊市价差、蝶式价差、日历价差、对角价差、比率价差、飞鹰式价差和铁秃鹰式价差等策略。

单选题 2.2015年10月1日，某投资者以80点的权利金买入一张3月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看涨期权，同时又以130点的权利金卖出一张3月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看涨期权。那么该投资者的盈亏平衡点（不考虑其他费用）是( )点。

A . 10000

B . 10050

C . 10100

D . 10200

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正确答案: B

答察解析: 该投资者进行的是空头看涨期权垂直套利。空头看涨期权垂直套利的损益平衡点=低执行价格+最大收益=10000+(130-80)=10050(点)。故本题答案为B。

单选题 3.期权牛市价差策略，收益曲线为()

A .

B .

C .

D .

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正确答案: D

答察解析: 用看涨期权构建的牛市价差期权到期损益结构

多选题 4.某投资者以300点的权利金卖出1份7月份到期、执行价格为11000点的恒指美式看涨期权；同时，他又以200点的权利金卖出1份7月份到期、执行价格为10500点的恒指美式看跌期权。则当指数是（）点时，投资者达到盈亏平衡。

A . 11000

B . 11500

C . 10000

D . 10500

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正确答案: B

答察解析: 分别代入各项情况，具体为：
A项，当恒指为11000点时，两个期权都不会被执行，该投资者收益=300+200=500（点）；
B项，当恒指为11500点时，看跌期权不会被执行，看涨期权的买方可以执行期权，该投资者收益=300+200-（11500-11000）=0（点），达到盈亏平衡；
C项，当恒指为10000点时，看涨期权不会被执行，看跌期权的买方可以执行期权，该投资者收益=300+200-（10500-10000）=0（点），达到盈亏平衡；
D项，当恒指为10500点时，两个期权都不会被执行，该投资者收益=300+200=500（点）。
故本题答案为B、C。

判断题 5.期权与期权之间的组合可以分为价差期权策略和组合期权策略。（）

A . 错

B . 对

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正确答案: B

答察解析: 期权与期权之间的组合可以分为价差期权策略和组合期权策略。