答案解析: 交易者参与货币互换的主要目的有如下几点。
第一，降低融资成本，或提高资产收益；
第二，管理汇率风险（而非管理利率风险），或同时管理利率风险；
第三，规避外汇管制或同时管理利率风险；
第四，构建结构化产品。
本题要求选择不包括的是，故本题答案为D。

多选题 3.本金交换的形式包括（）。

A . 在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币本金，在协议终止日双方再以相同的汇率、相同的金额进行一次本金的反向交换

B . 在协议生效日与终止日均不实际交换两种货币本金

C . 在协议生效日或终止日仅进行一次两种货币的本金交换

D . 主管部门规定的其他形式

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正确答案: A

答案解析: 本金交换的形式包括：第一，在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币的本金，在协议终止日双方再以相同的汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。第二，在协议生效日和终止日均不实际交换两种货币的本金。第三，在协议生效日或终止日仅进行一次两种货币的本金交换。第四，主管部门规定的其他形式。

单选题 4.在中国银行间市场，A银行和B银行签署了一笔标准货币互换协议。协议开始， A银行按固定利率收取美元利息，协议结束再按期初汇率交换本金，下列说法正确的是( )。

A . A为货币互换协议的买方，美元升值对其有利

B . A为货币互换协议的买方，美元贬值对其有利

C . A为货币互换协议的卖方，美元升值对其有利

D . A为货币互换协议的卖方，美元贬值对其有利

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正确答案: C

答案解析: 人民币外汇货币掉期的货币对，以美元、港元、日元、欧元、英镑、澳元等外币为基准货币，人民币为计价货币。按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。A银行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，为卖方，美元升值对其有利。

多选题 5.下列关于外币对货币掉期的说法中，不正确的是（　　）。

A . 买方利息现金流为收取基准货币利息，支付计价货币利息

B . 卖方利息现金流为支付基准货币利息，收取计价货币利息

C . 期初支付基准货币、期末收入基准货币的一方为卖方

D . 期初收入基准货币、期末支付基准货币的一方为买方

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正确答案: A

答案解析: 选项C，D正确。外币对货币掉期的两种货币均为外币，与人民币外汇货币掉期相似，按照本金交换方向，期初收入基准货币、期末支付基准货币的一方为买方，即互换多头；期初支付基准货币、期末收入基准货币的一方为卖方，即互换空头。选项A，B不正确。买方利息现金流为支付基准货币利息，收取计价货币利息；卖方利息现金流为收取基准货币利息，支付计价货币利息。