货币互换与外汇掉期的联系与区别

正确答案: D

答案解析: D项错误，货币互换协议开始时间是即期；外汇掉期的协议开始时间可以是即期，也可以是远期。
货币互换和外汇掉期交易的相同之处在于：第一，均涉及两种货币的交换；第二，常见的传统货币互换和外汇掉期，在协议开始和协议到期时，均涉及一前一后本金的实际交换，目前两种交易均可以不进行本金的实际交换或交割；第三，货币互换与外汇掉期均可用于规避汇率风险。
本题要求选择不同之处，故本题答案为D。

正确答案: C

答案解析: 人民币外汇货币掉期的货币对，以美元、港元、日元、欧元、英镑、 澳元等外币为基准货币，人民币为计价货币。按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。A银行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，为卖方，美元升值对其有利。

正确答案: C

答案解析: 人民币外汇货币掉期的货币对，以美元、港元、日元、欧元、英镑、澳元等外币为基准货币，人民币为计价货币。按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。A银行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，为卖方，美元升值对其有利。

正确答案: D

答案解析: 选项D错误，货币互换协议开始时间是即期；外汇掉期的协议开始时间可以是即期，也可以是远期；
选项A正确，对于外汇掉期，在协议开始（前端起息日）和协议到期（后端起息日），使用的汇率不同，分别称为前端掉期全价和后端掉期全价；
选项B正确，货币互换在协议开始和协议到期之间，涉及多期利息交换；
选项C正确，外汇掉期只进行一前一后的本金买卖，不交换利息，中间没有现金流。
本题要求选择说法错误的是，故本题答案为D。

正确答案: A

答案解析: 外汇掉期与货币互换的不同之处在于：
第一，本金交换的方式不同。对于货币互换，如果协议开始和协议到期均进行本金交换，协议开始时互换双方按即期汇率进行货币交换，协议到期时再按照相同的汇率进行反向交换，中间交换两种货币的利息；对于外汇掉期，在协议开始（前端起息日）和协议到期（后端起息日），使用的汇率不同，分别称为前端掉期全价和后端掉期全价，实际上是一前一后两笔交易方向相反的货币买卖，先卖出基准货币再 买进，或者先买进基准货币再卖出，改变了货币的持有期限。
第二，货币互换协议开始时间是即期；外汇掉期的协议开始时间可以是即期，也可以是远期。
第三，持有期现金流不同。货币互换在协议开始和协议到期之间，涉及多期利息交换；外汇掉期只进行一前一后的本金买卖，不交换利息，中间没有现金流。
第四，两者应用情形不完全相同。
ABCD项均正确，故本题答案为ABCD。