在《期货投资分析》的衍生品业务风险管理中，市场风险的度量是核心环节。金融机构通常需要综合运用敏感性分析、情景分析与压力测试、在险价值（VaR）这三种方法，以作出全面评估。
一、情景分析与压力测试的核心应用
情景分析旨在评估特定市场情景对组合价值的影响，而压力测试则是衡量极端不利情况下的风险暴露。由于衍生品风险因子与产品价值的数学联系明确，压力测试可以在某个产品层面进行，且测试精确性较高。例如，在场外期权做市业务中，做市商需保持Delta等指标中性。但在临近到期日时，平值期权的Gamma会急剧上升，导致Delta发生剧烈变化。若标的资产价格小幅震荡，Delta可能在0.02至0.98间来回波动，引发“牵制风险（Pin Risk）”。通过压力测试，机构能提前度量这种极端对冲困难。
二、方法的优势与固有局限
情景分析与压力测试的最大优势在于能够针对明确的数学模型给出直观、有意义的风险度量，帮助机构事前防范极端事件。然而，它们也存在一个明显的不足：没有明确出现特定情景或者压力情形的概率。
三、构建全面的风险度量体系
正是因为缺乏概率维度，情景分析与压力测试无法单独作为风险决策的唯一依据。在险价值（VaR）能够给出特定置信水平下的最大可能损失，弥补了概率缺失的问题。因此，金融机构必须将这三种方法有机结合，才能在复杂多变的衍生品市场中实现稳健的风险管理。
科目：期货投资分析
考点：情景分析和压力测试
