在证券从业《金融市场基础知识》的备考中，合格境外机构投资者（QFII/RQFII）不仅活跃于二级市场交易，其在一级市场的发行申购权限以及面临的持续监管要求同样是不可忽视的核心考点。很多考生对外资机构能否参与各类证券的发行申购存在认知盲区。
首先，关于一级市场的发行申购权限，新规赋予了合格境外投资者更为广泛的参与度。明确规定，合格境外投资者可以参与证券交易所和全国股转系统的新股发行、债券发行、资产支持证券发行，以及股票增发和配股的申购。这意味着外资机构能够全面参与到境内资本市场的直接融资环节中，不仅丰富了其资产配置策略，也为境内企业引入了更多长期稳定的境外资金。
其次，在持续监管方面，随着外资准入的放宽，监管力度也在同步升级。2020年发布的《QFII、RQFII办法》明确提出，要加强跨市场监管、跨境监管和穿透式监管。监管部门将强化违规惩处，并细化具体违规情形适用的监管措施。这里的“穿透式监管”是考试的高频热词，意在防止外资通过嵌套等方式规避持股比例限制或进行违规操作。
最后，结合持股比例限制来看，虽然一般投资受限于单个10%和总计30%的红线，但如果合格境外投资者依法对上市公司进行战略投资，其持股则不受前述比例限制。考生在复习时，务必将一级市场申购品种、穿透式监管要求以及战略投资的豁免条件结合起来记忆，构建完整的知识框架，从而在考试中从容应对各类综合型考题。
科目：金融市场基础知识
考点：合格境外机构投资者的概念与特点
