根据《证券法》及2024年最新监管要求，上市公司收购中的信息披露需严格遵循以下规范：
一、核心披露时点及内容
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5%权益变动红线 投资者通过协议转让、二级市场交易等方式持股达5%时，应在3日内编制权益变动报告书（《证券法》第63条）。2024年新增要求需同步披露收购方实际控制人股权结构图。
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增减5%的持续披露 持股比例每增减5%均需披露，且须说明：
- 资金来源（明确是否涉及杠杆资金）
- 未来12个月增持/减持计划
- 是否存在一致行动人 2024年某医药企业因未披露一致行动关系被处罚380万元。
二、特殊情形披露要求
- 要约收购 需提前15日公告要约收购报告书，包含：
- 收购价格及定价依据（不得低于前6个月最高价的90%）
- 支付方式及期限
- 收购后对公司治理的影响
- 协议收购 达成意向协议后2日内须披露，并单独说明：
- 股份转让价格及溢价/折价原因
- 协议附加条件（如业绩对赌等）
三、信息披露违规后果
- 行政处罚
- 未按期披露：处以50-500万元罚款（《证券法》第197条）
- 虚假记载：直接责任人最高可处300万元罚款
- 民事赔偿 投资者可索赔的情形包括：
- 因虚假陈述导致投资损失
- 内幕交易造成的价差损失 2024年已判决的收购相关索赔案件平均赔付率达65%。
四、最新监管动态
- 推行『穿透式』披露：要求最终披露至自然人/国资主体
- 建立披露文件智能校验系统，错误率超5%将退回补正
- 2024年已对12家未及时披露权益变动的机构采取监管措施
重要提示：根据《证券法》第213条，收购方不得在披露后2日内进行反向交易，违者将被没收违法所得并处以1-5倍罚款。
科目：证券市场基本法律法规
考点：上市公司的收购
