货币政策传导机制

货币政策是指中央银行为实现特定经济目标而采用的控制和调节货币供应量、信用及利率等方针和措施的总称，是国家调节和控制宏观经济的主要手段之一。

货币政策目标：

（1）操作目标：存款准备金；基础货币；其他指标。

（2）中介目标：利率；货币供应量；其他指标。

（3）最终目标：①经济增长；②物价稳定；③充分就业；④国际收支平衡。

（4）货币政策中介目标和操作目标的选择标准：①可观测性；②可控性；③相关性。

货币政策的最终目标：

①经济增长；

②物价稳定；

③充分就业；

④国际收支平衡。

现阶段，我国目标是“保持货币币值稳定，并以此促进经济增长”。

操作目标：存款准备金；基础货币；其他指标。

中介目标：利率；货币供应量；其他指标。

货币政策中介目标和操作目标的选择标准：可观测性、可控性、相关性。

现阶段我国货币政策中介目标主要是货币供应量。

存款准备金是商业银行为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

• 法定存款准备金是商业银行按照其存款的一定比例向中央银行缴存的存款，这个比例通常由中央银行决定。

• 超额存款准备金是商业银行存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。

再贴现政策是指中央银行通过制定、调整再贴现利率来干预、影响市场利率和货币供应量的一种政策于段。

中央银行在金融市场上卖出或买进有价证券，吞吐基础货币，以改变商业银行等金融机构的可用资金，进而影响货币供应量和利率，实现货币政策目标的一种政策措施。

中央银行公开市场业务买卖的证券主要是政府公债和国库券。

与一般金融机构所从事的证券买卖不同，中央银行买卖证券的目的不是盈利，而是调控经济。

公开市场业务政策具有主动性、灵活准确性、可逆转性、可微调、操作过程迅速、可持续操作等优点，所以成为中央银行常用的主要货币政策工具。

其他货币政策工具

①选择性货币政策工具：证券市场信用控制、消费者信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。

②直接性货币政策工具：利率限制、信用配额、直接干预、流动性比率等。

③间接性货币政策工具：窗口指导、道义劝告、金融检查、公开宣传等。

我国中央银行的创新型货币政策工具

我国货币政策工具从数量型向价格型的转变