投资组合业绩的评价

宏观经济分析

GDP指标（国内生产总值）、CPI指标（居民消费价格指数）、PMI指标（采购经理人指数）

经济政策分析

财政政策

政府通过变动税收和支出影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。

货币政策

中国人民银行为执行货币政策，可以运用下列货币政策工具：

①要求银行业金融机构按照规定的比例缴存存款准备金；

②确定中央银行基准利率；

③为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现；

④向商业银行提供贷款；

⑤在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇；

⑥国务院确定的其他货币政策工具。


意义

①行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中间的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一。

②行业是直接决定公司投资价值的重要因素之一。

③行业分析是公司分析的前提，也是连接宏观分析和公司分析的桥梁。

一般特征分析

行业一般特征分析主要包括行业的市场结构分析、行业的竞争结构分析、行业的经济周期分析以及行业的生命周期分析。

影响行业兴衰的主要因素

一个行业的兴衰会受到技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯改变和经济全球化等因素的影响而发生变化。

方法

①历史资料研究法；②调查研究法；③归纳法与演绎法；④比较研究法；⑤数理统计法。

即期收益率

债券每年支付的利息与债券价格比值为即期收益率。

到期收益率

指使债券的未来现金流的贴现值等于债券现在价格的贴现率。

①当债券价格等于面值（平价）的时候，票面利率=即期收益率=到期收益率；

②当债券价格大于面值（溢价）的时候，票面利率>即期收益率>到期收益率；

③当债券价格小于面值（折价）的时候，票面利率<即期收益率<到期收益率。

附息债券定价

C为各期利息收入；

B为债券到期时的变现价值（如果债券投资者一直将债券持有至到期日，则B为债券的面值）；如果投资者在债券到期前将债券转让，则B为债券转让价格）；

n为债券的付息期数；

r为市场利率。

零息债券定价

p=B/(1+r)n

B为债券到期时的变现价值（如果债券投资者一直将债券持有至到期日，则B为债券的面值；如果投资者在债券到期前将债券转让，则B为债券转让价格）；

r为市场利率；

n为债券的计息期数，如果每半年计息一次，则r为市场利率的一半。

债券价格随时间的变化关系

一般而言，当债券临近到期日时，债券价格趋近于债券的票面价值，债券价格的变化速度随着到期日的接近而逐渐降低趋近于零。