6.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括()。
A.相同的标准差和较低的期望报酬率B.相同的期望报酬率和较高的标准差
C.较低报酬率和较高的标准差D.较低标准差和较高的报酬率
【答案】D
【解析】有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，有三种情况：
（1）相同的标准差和较低的期望报酬率；
（2）相同的期望报酬率和较高的标准差；
（3）较低报酬率和较高的标准差。
以上组合都是无效的。如果投资组合是无效的，可以通过改变投资比例转换到有效边界上的某个组合，以达到提高期望报酬率而不增加风险，或者降低风险而不降低期望报酬率的组合。
7.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,某投资者除自有资金外,还借入20%的资金,将所有的资金用于购买市场组合,则总期望报酬率和总标准差分别为()。
A.16.4%和24%B.13.6%和16%C.16.4%和16%D.13.6%和24%
【答案】A
【解析】本题的考核点是资本市场线。由无风险资产和一种风险资产构成的投资组合的标准差=,由于无风险资产的标准差为0,所以, 由无风险资产和一种风险资产构成的投资组合的标准差=；由无风险资产和一种风险资产构成的投资组合的预期报酬率=。以上公式中，和分别表示风险资产和无风险资产在构成的投资组合的比例，+=1；分别表示风险资产和无风险资产的期望报酬率；分别表示风险资产和无风险资产的标准差。由此得到教材的计算公式，只不过教材中的公式的符号Q和1-Q由这里的和分别表示而已。
所以，总期望报酬率=120%×15%+（1-120%）×8%=16.4%
总标准差=120%×20%=24%。
8.A、B两种证券的相关系数为0.4,预期报酬率分别为12%和16%,标准差分别为20%和30%,在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为60%和40%,则A、B两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为()。
A.13.6%和20%B.13.6%和24%C.14.4%和30%D.14.6%和25%
【答案】A
【解析】对于两种证券形成的投资组合:
投资组合的预期值r=12%×60%+16%×40%=13.6%；投资组合的标准差=20%。
9. 已知甲投资项目的预期值为18%，标准差为12%，其收益率符合正态分布,则其可靠程度为95.44%,收益率的置信区间为（）。
A.[-6%, 42%]B.[ -18%, 30%]C.[-18%, 54%]D.[6%, 30%]
【答案】A
【解析】可靠程度为95.44%，则标准差个数X=2，求得置信区间为18%±2×12%。
10.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率分别为10%和20%，标准差分别为20%和38%。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。
A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
【答案】A
【解析】本题考查风险与报酬的关系。标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，两个方案只有在预期值相同的前提下，才能说标准差大的方案风险大。当预期值不同的情况下,应比较其变化系数。两个方案的变化系数分别为20%/10%和38%/20%，显然甲项目的风险大于乙项目，风险就是预期结果的不确定性，高风险可能报酬也高，所以，甲项目的风险和报酬均可能高于乙项目。
