11．下列关于资本资产定价原理的说法中，正确的是（）。
A．股票的预期收益率与β值线性正相关B．无风险资产的β值为零
C．资本资产定价原理既适用于单个证券，同时也适用于投资组合D．市场组合的β值为1
【答案】A、B、C、D
【解析】资本资产定价模式如下：
由上式可知，股票的预期收益率Ki与β值线性正相关；又由β值的计算公式：可知，无风险资产的为零，所以，无风险资产的β值为零；市场组合相对于它自己的，同时，相关系数为1，所以，市场组合相对于它自己的β值为1。资本资产定价原理既适用于单个证券，同时也适用于投资组合。
12.下列有关资本市场线和证券市场线的说法中,正确的有()。
A.证券市场线无论对于单个证券，还是投资组合都可以成立
B.资本市场线只对有效组合才能成立
C.证券市场线和资本市场线的纵轴表示的均是预期报酬率，且在纵轴上的截距均表示无风险报酬率
D.证券市场线的横轴表示的是值，资本市场线的横轴表示的是标准差
【答案】A、B、C、D
【解析】由资本市场线和证券市场线的特点可知。
13.在必要报酬率等于票面利率时,债券到期时间的缩短对债券价值没有影响。（）
【答案】×
【解析】本题的考核点是债券价值计算问题。“在必要报酬率等于票面利率时,债券到期时间的缩短对债券价值没有影响”这一结论成立是有前提的，即债券必须是分期付息债券。如果是到期一次还本付息债券结论则不成立。如票面值为1000元，票面利率为10%，单利计息，5年到期一次还本付息债券，必要报酬率为10%。则目前的价值=1500×（P/S，10%，5），两年后的价值=1500×（P/S，10%，3），很明显，在必要报酬率等于票面利率时, 一次还本付息债券到期时间的缩短对债券价值有影响，应是越来越大。
14．假设市场利率和到期时间保持不变,溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。（）
【答案】×
【解析】本题的考核点是债券价值计算问题。假设市场利率和到期时间保持不变,折价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐上升。
15.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。（）
【答案】√【解析】证券市场线:Ki=Rf+β(Km-Rf)
从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，而且还取决于无风险利率（资本市场线的截距）和市场风险补偿程度（资本市场线的斜率）。由于这些因素始终处于变动中，所以证券市场线也不会一成不变。预期通货膨胀提高时，无风险利率（包括货币时间价值和通货膨胀附加率)会随之提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感加强，大家都不愿冒险，风险报酬率即(Km-Rf)就会提高，提高了证券市场线的斜率。
16. 充分投资组合的风险，只受证券间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。()
【答案】√
【解析】投资组合报酬率概率分布的方差计算公式为：
由上式可知,当投资组合包含N项资产时，投资组合报酬率概率分布的方差是由N个项目——N个方差和N（N-1）个协方差组成。现假设投资组合的N项资产所占比例均为，并假定各项资产的方差均等于V，表示平均的协方差，则=，N，因此，在充分投资组合下的风险，只受证券间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。
