二、财务分析主要指标

2. 内部收益率

（1）计算：内部收益率（IRR）是使项目在计算期内各年净现金流量的现值之和等于零的折现率。

3.净年值NAV

净年值又称等额年值或等额年金，是利用基准收益率将投资项目计算期内的净现金流量等值变换为均匀的等额年值。

• 评价准则应为：若NAV≥0，应该考虑接受该项目。

• 净年值可用于寿命期不等的互斥方案比选，因此时不能直接比较各方案的净现值，但可以将各方案的净年值直接进行比较，选择净年值最大的方案作为最优方案。

4.净现值率NPVR

项目净现值（NPV）与全部投资现值之和（I_p）的比值，其经济含义是单位投资现值所带来的净现值。

若NPVR≥0，则应考虑接受该项目；

若NPVR＜0，则应考虑拒绝该项目。

在对投资额不同的多个投资方案进行比选时，如果存在资金约束，则需要考虑单位投资额的经济效果，此时使用NPVR指标较为合适

5. 投资回收期

（3）投资回收期指标的优点和缺点。

6.投资收益率

计算期：达产后一个正常生产年份（运营期）。

（4）投资收益率指标的优点与不足。

• 优点：投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。

• 不足：没有考虑货币时间价值对投资收益的影响；正常生产年份的选定比较困难，具有一定不确定性和人为因素。因此，仅以投资收益率指标作为项目投资决策的主要依据不太可靠。