基金从业《私募股权投资基金基础知识》第五章重点：市场法
以具有可比性的公允价格的价格为基础，来评估目标公司的相应价值
一、参考最近融资价格法
1、基于非上市目标公司最近一次融资的价格，作为对其股权进行估值的参考。
2、适用于尚未产生稳定收入或利润，但融资活动比较频繁的初创企业。
3、在运用该方法时，应当判断最近融资价格的公允性。
4、估值日距离融资完成的时间越久，最近融资价格的参考意义越弱。
二、市场乘数法
1、以可比公司的价格为基础，来评估目标公司的相应价值
2、目标公司价值＝目标公司某种指标×乘数（倍数）
（1）乘数＝可比公司价值/可比公司某种指标
（2）常用的乘数：市盈率、市净率、企业价值/息税前利润、企业价值/息税折旧摊销前利润、企业价值/销售收入等
3、估值步骤
（1）选取可比公司
与目标公司在行业、主营业务或主导产品、公司规模、盈利能力、资本结构、市场环境以及风险度等相同或相近的公司
（2）计算可比公司的市场乘数
（3）计算适用于目标公司的市场乘数
（4）计算目标公司的企业价值或者股权价值
三、行业指标法
1、与目标公司公允价值直接相关的特定行业指标作为估值参考依据。
2、适用于行业发展成熟且行业内企业差别较小的情况，一般用于检验其他估值方法的合理性，而不作为主要估值方法单独运用。
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