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《股权投资基金基础知识》精选习题(8月29日)
1、关于竞业禁止条款，表达正确的是( )。
A. 竞业禁止只能以约定形式出现，无基于法律直接规定而产生的竞业禁止义务
B. 竞业禁止条款的目标是保障股权投资基金的利益，对目标公司的利益则有一定损害
C. 竞业禁止条款不仅可以限制员工本人生产与公司有竞争力关系的同类产品或经营同类业务，也可以禁止员工劝诱其他员工从公司离职
D. 竞业禁止条款只能限制在职的公司成员，对员工离职后的行为没有约束作用
参考答案：C
参考解析：竞业禁止条款是指在投资协议中，股权投资基金为了确保目标公司的良好发展和利益，要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保其董事或其他高管不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时，在离职后一段时期内，不得加入与本公司有竞争关系的公司或从事与本公司有竞争关系的业务。本条款的目的是保证目标公司的利益不受损害，从而保障投资者的利益。
2、股权投资基金将其在被投资企业中的股权以协议转让等形式变现，从而退出投资，然后根据约定将退出所得分配给( )
A. 托管机构
B. 基金管理人
C. 基金的投资者和管理人
D. 基金投资者
参考答案：C
参考解析：在退出阶段，股权投资基金将其在被投资企业中的股权以上市、挂牌转让、协议转让、清算等形式变现，从而“退出”其在企业中的投资，然后根据约定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。故C符合题意。
3、关于股权投资基金的募集方式，表述正确的是( )
A. 获得中国证券投资基金业协会批准后进行公开募集
B. 获得中国证监会批准后可进行公开募集
C. 获得中国证监会及中国证券投资基金业协会批准后可进行公开募集
D. 现阶段我国不允许进行公开募集
参考答案：D
参考解析：就募集方式而言，有公开募集和非公开募集，我国目前仅允许非公开募集股权投资基金。
4、关于杠杆收购中的夹层资金，以下表述正确的是( )
A. 收益比股权资本高
B. 通常会要求融资企业提供资产抵押
C. 灵活性小，无法满足个性化交易需求
D. 成本比银行贷款高
参考答案：D
参考解析：夹层资本，顾名思义，是处于资本结构的中间位置，收益和风险介于银行贷款和股权资本之间的资本形态。在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级低、成本高，比股权资本优先级高、成本低，进一步拓展了杠杆收购基金的融资渠道，提高了可用杠杆水平。夹层资本通常采取优先股和次级债券的形式，有时这些证券会附带对普通股的认股权或转股权。夹层资本与借贷资本的本质区别在于：借贷资本可以要求融资方提供资产抵押或由第三方担保;夹层资本作为准股权资本，无法要求融资方提供资产抵押或南第三方担保。夹层资本弹性较大，融资条款可以根据交易所需进行定制，因而可以满足特定交易的个性化需求。夹层资本通常由夹层基金、保险公司以及公开市场提供。故D符合题意。
5、在对股权投资基金项目退出收益进行分配时，按分配的时间先后排序为( )。
Ⅰ.门槛收益
Ⅱ.返还投资资本
Ⅲ.根据“二八模式”按比例分配的超额收益
Ⅳ.追赶机制下向管理人分配超额收益
A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅱ
B. Ⅱ、Ⅰ、Ⅳ、Ⅲ
C. Ⅱ、Ⅲ、Ⅰ、Ⅳ
D. Ⅱ、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
参考答案：B
参考解析：按照基金整体的收益分配方式, 该收益分配方式的具体分配流程一般如下： (1)每个投资项目退出后，退出资金先向投资者分配，直至分配金额达到投资者针对基金的全部投资本金; (2)剩余资金继续向基金投资者分配，直至基金投资者获得按照全部投资本金及门槛收益率计算的门槛收益; (3)上述分配完成后，按照基金是否有追赶机制，采用如下不同方式进行分配： ①若基金无追赶机制，则最后的剩余资金按照约定的分配比例，在基金管理人和基金投资者之间进行分配。 ②若基金有追赶机制，则剩余资金先向基金管理人进行分配，直至基金管理人获得已分配门槛收益部分对应的业绩报酬;最后的剩余资金，按照约定的分配比例，在基金管理人和基金投资者之间进行分配。
