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2019年基金从业资格考试股权投资基金每日一练(8月14日)

来源:233网校 2019年8月14日

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《股权投资基金基础知识》精选习题(8月14日)

1、()主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形。

A. 经济增加法

B. 相对估值法

C. 折现现金流估值法

D. 清算价值法

参考答案:C
参考解析:相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估,在创业投资基金和并购基金中大量使用;折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形;创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。

2、关于股权投资协议中的回售权条款,描述错误的是()。

A. 一般在新老股东之间发生

B. 体现了对股权投资方利益的保护

C. 体现了目标企业要求投资方保护商业机密的权利

D. 体现了投资方对目标企业或大股东回售股权的权利

参考答案:C
参考解析:

回售权(Put Option),是指满足协议约定的特定触发条件时,股权投资基金有权将其持有的全部或部分目标公司股权以约定的价格卖给目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方。

业内常见的触发“回售权”的条件,有业绩指标触发条件和非业绩事件触发条件两类。例如:

(1)业绩不达标;

(2)未及时改制/申报上市材料/实现IPO;

(3)原始股东丧失控股权;

(4)高管出现重大不当行为。

触发条件具备后,投资人可以要求目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方按协议约定的价格回购投资人的全部或部分股份。

对股权投资基金来说,回售权条款主要具有两个功能,一是通过行使回售权达到估值调整的目的;二是回售权条款也是在约定的触发条件发生时,保障股权投资基金的投资具有一定流动性,并得以获得畅通的退出渠道的重要手段。

3、以下关于公司型基金基本税负描述错误的是()

A. 基金的自然人投资者以股息红利形成取得的分配需承担双重征税

B. 基金的公司投资者以股息红利形式取得的分配需承担双重征税

C. 基金所投项目若通过并购和回购等非上市股权转让方式退出,不属于增值税征税范围

D. 基金所投项目上市后通过二级市场退出时需按照税务机关的要求缴纳增值税

参考答案:B
参考解析:从基金投资者层面看,公司型基金的投资者作为公司股东从公司型基金获得的分配是公司税后利润的分配,因此投资者是公司时,以股息红利形式获得分配时可按照上述《企业所得税法》的规定免税;自然人投资者需缴纳股息红利所得税(适用税率为20%)并由基金代扣代缴,因而需承担双重征税(公司所得税与个人所得税)

4、以下属于股权投资基金托管机构职责的是()

A. 按照规定监督基金管理人的投资运作

B. 根据托管协议,保障基金保值增值

C. 下达基金投资指令

D. 基金份额的销售与备案

参考答案:A
参考解析:基金托管人有义务监督基金管理人的投资运作行为是否符合法律法规的规定及基金合同的约定,包括对基金投资范围、投资对象、投资比例及基金投资禁止行为的监督。托管人发现基金管理人的投资指令违反国家法律法规或基金合同的,应当拒绝执行并及时通知基金管理人。

5、关于基金的份额拆分,以下说法正确的()。

A. 基金可以通过份额拆分突破合格投资者额标准,是募集行为上的金融创新,应进行更大范围推广

B. 机构不得以份额拆分为目的购买基金,但个人投资者不受限制

C. 基金不能通过份额拆分突破合格投资者标准

D. 与收益权拆分不同,份额拆分更早的约定了投资者的权益,因此应鼓励进行份额拆分而不是收益权拆分

参考答案:C

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