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2026年私募股权投资基金章节试题精选:股权投资基金的估值应用

来源:233网校 2026-03-23 00:00:33

1、某股权投资基金对某创业公司进行投资并持有其20%股权,预计该项目4年后按20亿元的股权价值退出可实现30%内部收益率,则该股权投资基金的投资额为()亿元。

A.1.40

B.2.27

C.1.81

D.1.75

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参考答案:A
参考解析:该创业公司当前的股权价值=退出时的股权价值/(1+目标收益率)n=20/(1+30%)4=7亿元,股权投资基金的投资比例=投资额/当前股权价值,投资额=投资比例×当前股权价值=20%×7=1.4亿元。

2、A基金拟进行医疗器械制造行业的投资,正在对业务及产品类似的Y、Z两个公司尽调。其中,Z公司本年预计销售收入比Y公司多1 000万元,且Z公司发展更为迅速,Z公司在3个月前接受B基金投资时的投后估值为6亿元,B基金采用市销率倍数法按本年预计销售收入对Z公司进行估值,市销率倍数为12。A基金预估Z公司3年后销售收入可达到1.687 5亿元,市销率倍数不变,当前股权价值设为6亿元。如按照风险资本估值法计算,A基金对于Z公司的目标收益率为(  )。

A.12%

B.15%

C.60%

D.50%

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参考答案:D
参考解析:风险资本估值法通过评估目标公司退出时的股权价值,再基于目标回报倍数或收益率,倒推出目标公司的当前价值。退出时的股权价值=1.687 5 x 12=20.25(亿元),由当前股权价值=退出时的股权价值/目标回报倍数=退出时的股权价值/(1+目标收益率)n可得,6=20.25/(1+目标收益率)3,故目标收益率=50%。

3、A基金拟进行医疗器械制造行业的投资,正在对业务及产品类似的Y、Z两个公司尽调。其中,Z公司本年预计销售收入比Y公司多1 000万元,且Z公司发展更为迅速,Z公司在3个月前接受B基金投资时的投后估值为6亿元,B基金采用市销率倍数法按本年预计销售收入对Z公司进行估值,市销率倍数为12。A基金预估Z公司3年后销售收入可达到1.687 5亿元,市销率倍数不变,当前股权价值设为6亿元。如按照创业投资估值法计算,A基金对于Z公司的目标收益率为(  )。

A.12%

B.15%

C.60%

D.50%

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参考答案:D
参考解析:创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值,再基于目标回报倍数或收益率,倒推出目标公司的当前价值。退出时的股权价值=1.687 5 x 12=20.25(亿元),由当前股权价值=退出时的股权价值/目标回报倍数=退出时的股权价值/(1+目标收益率)n可得,6=20.25/(1+目标收益率)3,故目标收益率=50%。

4、 股权投资基金拟对目标公司进行估值,以下情形适用于创业投资估值法的是(  )。

A.目标公司处于创业早期,利润和现金流均为负数,未来回报很高,但存在高度不确定性

B.目标公司近三年持续盈利,拟近期申请IPO

C.目标公司现金流稳定,未来可预测性较高

D.目标公司处于破产阶段,需对可变现资产包进行价值评估

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参考答案:A
参考解析:如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期,利润和现金流均为负数,未来回报很高,但存在高度不确定性,此时,往往会用创业投资估值法。

5、B公司2014年融资时的增资比例与A基金初始投资时预计一致,则为实现目标收益,A基金投资B公司的初始持股比例为()。

A.10.55%     

B.12.35%

C.9.49%     

D.8.39%

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参考答案:C
参考解析:由第1题可知,A基金投资B公司的初始持股比例为9.49%。

6、初创期企业估值主要采用的方法是()。

A.收益法

B. 市场法

C.风险资本估值法

D. 成本法

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参考答案:C
参考解析:创业投资基金在评估初创期企业时,主要从团队能力、技术潜力和商业模式来判断企业的投资价值,估值主要采用风险资本估值法。C选项正确

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