公开募集基础设施证券投资基金（简称公募REITs）是一种以基础设施资产支持证券为主要投资对象的基金。这类基金通过资产支持证券持有基础设施项目公司的全部股权或经营权利，并由基金管理人主动运营管理基础设施项目，以获取稳定的现金流。
不动产投资信托基金（REITs）的发展历程
不动产投资信托基金自20世纪60年代在美国推出以来，已有超过40个国家或地区发行了该类产品。其投资领域从最初的房地产拓宽到酒店、商场、工业地产和基础设施等领域，已成为专门投资不动产的成熟金融产品。
中国公募REITs的试点
2020年8月6日，中国证监会颁布了《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》，开启了我国聚焦基础设施领域的公募REITs试点。这一政策的出台标志着中国基础设施投融资市场进入了一个新的阶段。
公募REITs的运作模式
- 投资对象：主要投资于基础设施资产支持证券，包括仓储物流、信息网络、产业园区、保障性租赁住房等产权类基础设施，以及交通设施、市政设施、污染治理、清洁能源等经营权类基础设施。
- 封闭式运作：采取封闭式运作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。
- 稳定现金流：基金管理人通过运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流。
- 风险分散：通过投资多样化的基础设施项目，实现风险分散，提高基金的稳定性。
- 长期投资：公募REITs通常具有较长的封闭期，首批基础设施基金的封闭期均超过20年，最长封闭期为99年。
运作流程
- 原始权益人：提供基础设施项目资产，通过资产支持证券将项目公司股权转让给公募REITs。
- 基金管理人：负责基金的日常管理和运营，确保基金的投资目标和风险管理要求得到满足。
- 基金托管人：负责基金资产的托管，确保基金资产的安全。
- 资产支持证券管理人：负责资产支持证券的管理和服务，确保项目的现金流能够顺利流入基金。
- 运营管理机构：负责基础设施项目的具体运营和管理，确保项目能够产生稳定的现金流。
总结
公开募集基础设施证券投资基金作为一种创新的金融工具，不仅为投资者提供了新的投资渠道，也为基础设施项目的融资提供了新的途径。通过深入了解其运作模式，投资者可以更好地把握投资机会，同时也有助于推动我国基础设施建设的发展。
科目：证券投资基金基础知识
考点：一 、公开募集基础设施证券投资基金的概念与特点
