在《证券投资基金基础知识》的基金业绩评价指标中，捕获率（Capture Ratio）是衡量基金在不同市场环境下表现的重要工具。它主要分为上行捕获率和下行捕获率，分别对应基金的“进攻”与“防守”能力。
首先，上行捕获率用于衡量基金在基准指数上涨期间的表现。其计算公式为：基金在上涨市场的收益率 ÷ 基准指数在上涨市场的收益率。如果上行捕获率大于100%，说明基金在市场上涨时跑得比基准快，具备较强的“进攻”能力。
[图片：基金上行与下行捕获率对比分析图]
例如，某基金在牛市中的收益率为20%，而同期基准收益率为15%，则其上行捕获率为133.33%，表明其进攻能力出色。其次，下行捕获率用于衡量基金在基准指数下跌期间的抗跌能力。计算公式为：基金在下跌市场的收益率 ÷ 基准指数在下跌市场的收益率。需要注意的是，这里的收益率通常为负值，因此下行捕获率越小越好。如果下行捕获率小于100%，说明基金在市场下跌时跌得比基准少，具备较强的“防守”能力。
在实际案例应用中，投资者应综合考量这两个指标。最理想的基金状态是上行捕获率大于100%且下行捕获率小于100%，即“涨时跑赢，跌时抗跌”。通过捕获率分析，投资者可以更清晰地看透基金经理的择时与风控水平，从而构建更稳健的投资组合。
科目：证券投资基金基础知识
考点：三、捕获率
