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报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场

报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场相关课程

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报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场考点解析

所属考试:基金从业
授课老师:赵聪
所属科目:证券投资基金基础知识
考点标签: 了解
所属章节:第13章 投资交易管理/第一节 证券市场的交易机制/报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场
所属版本:2024年课程(旧教材版)

报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场介绍

(1)报价驱动市场

报价驱动市场中最重要的角色是做市商,报价驱动市场也被称为做市商制度。几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的。

交易特点:要价(做市商卖出价)始终是大于出价(做市商买入价),做市商从中获取差价。

做市商的种类

①特定做市商:一只证券只由某个特定的做市商负责交易。在美国纽约证券交易所,每个特定做市商不仅可以全权负责一种证券的交易,而且可以同时为多种股票做市。

②多元做市商:每只证券同时拥有多家做市商进行做市交易,避免一家做市商垄断市场的现象发生,从而操纵价格。美国纳斯达克市场就采用这种交易制度。

(2)指令驱动市场

定义

指令驱动的核心就是买方下达购买指令,包括购买数量和相应价格,卖方下达包含同样内容的卖出指令,满足成交条件的即可成功交易。

交易原则

价格优先、时间优先。

市价指令

不指定价格,按当前市场价格执行指令

随价指令

当证券价格变动时,可以设定在某一价格买入或卖出证券。

限价指令:分为限价买入指令和限价卖出指令。

止损指令:当证券价格达到目标价格时开始执行交易,但止损指令的目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内。

(3)经纪人市场

经纪人:为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。

专题更新时间:2026/02/03 17:20:31
指令驱动市场、报价驱动市场和经纪人市场是什么?

指令驱动市场、报价驱动市场和经纪人市场是什么?

(1)报价驱动市场报价驱动市场中最重要的角色是做市商,报价驱动市场也被称为做市商制度。几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的。交易特点:要价(做市商卖出价)始终是大于出价(做市商买入价),做市商从中
2023-12-12 浏览:332
指令驱动市场、报价驱动市场和经纪人市场的概念是什么?

指令驱动市场、报价驱动市场和经纪人市场的概念是什么?

(1)报价驱动市场报价驱动市场中最重要的角色是做市商,报价驱动市场也被称为做市商制度。几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的。交易特点:要价(做市商卖出价)始终是大于出价(做市商买入价),做市商从中
2023-12-12 浏览:179
报价驱动市场的概念和交易特点是什么?

报价驱动市场的概念和交易特点是什么?

(1)报价驱动市场报价驱动市场中最重要的角色是做市商,报价驱动市场也被称为做市商制度。几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的。交易特点:要价(做市商卖出价)始终是大于出价(做市商买入价),做市商从中
2023-12-12 浏览:239
指令驱动市场的定义及交易原则是什么?

指令驱动市场的定义及交易原则是什么?

(1)指令驱动市场定义指令驱动的核心就是买方下达购买指令,包括购买数量和相应价格,卖方下达包含同样内容的卖出指令,满足成交条件的即可成功交易。交易原则价格优先、时间优先。市价指令不指定价格,按当前市场
2023-12-12 浏览:204
指令驱动市场与报价驱动市场的区别是什么?

指令驱动市场与报价驱动市场的区别是什么?

(1)指令驱动市场定义指令驱动的核心就是买方下达购买指令,包括购买数量和相应价格,卖方下达包含同样内容的卖出指令,满足成交条件的即可成功交易。交易原则价格优先、时间优先。市价指令不指定价格,按当前市场
2023-12-12 浏览:305

报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场考点试题

单选题 1.如果投资者持有某上市公司的股票,目前的股票价格偏低,那么可以给经纪人发出(  ),这样当该公司的股票价格上涨达到或者高于目标价格时,执行该指令。
A . 限价卖出指令
B . 市价指令
C . 止损指令
D . 限价买入指令

正确答案: A

答案解析: 限价指令分为限价买入指令和限价卖出指令。如果投资者认为目前目标公司的股票价格偏高,还不适合买入建仓,那么可以给经纪人发出限价买入指令,即设定一个目标价格,当股票价格达到或者低于该目标价格时,执行买入指令;相反,如果投资者持有某上市公司的股票,目前的股票价格偏低,那么可以给经纪人发出限价卖出指令,这样当该公司的股票价格上涨达到或者高于目标价格时,执行卖出指令。

单选题 2.假设某股票最新价格为20元,某投资者下达一项指令,当该股票价格跌破18元时,全部卖出所持股票。该投资者下达的指令类型是(  )。
A . 止损买入指令
B . 限价买入指令
C . 限价卖出指令
D . 止损卖出指令

正确答案: D

答案解析: 当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势,此时可以下达止损卖出指令,即当该股票价格达到或低于目标价格时,及时卖出所持股票,防止损失进一步增大。

单选题 3. 下列关于指令驱动市场和报价驱动市场,说法正确的是( )。
A . 指令驱动市场遵循价高者优先的原则
B . 报价驱动市场又称竞价市场,以做市商为核心
C . 随价指令包括限价指令和止损指令两类
D . 美国纳斯达克市场采用特定做市商制度

正确答案: C

答案解析: 本题旨在考查指令驱动市场和报价驱动市场的内容。指令驱动市场遵循价格优先、时间优先的原则,即买价高的指令优先于买价低的指令进行交易,卖价低的指令优先于卖价高的指令进行交易,买卖方向相同、价格一致的优先成交委托时间较早的交易。A项表述错误。报价驱动市场,也称做市商制度,是以做市商为核心,由做市商参与并组织的一种证券市场类型,竞价市场是指令驱动市场。B项表述错误。随价指令包括限价指令和止损指令两类。C项表述正确。美国纳斯达克市场采用多元做市商制度而非特定做市商制度。D项表述错误。故本题选C。

单选题 4.假设某股票最新价格为20元,某投资者下达一项指令,当该股票价格跌破18元时,全部卖出所持股票。该投资者下达的指令类型是()。
A . 止损卖出指令
B . 限价卖出指令
C . 止损买入指令
D . 限价买入指令

正确答案: A

答案解析: 当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势,此时可以下达止损卖出指令,即当该股票价格达到或低于目标价格时,及时卖出所持股票,防止损失进一步增大。

单选题 5.指令驱动的成交原则不包括( )。
A . 价格优先原则
B . 时间优先原则
C . 交割最优原则
D . 成交量最大原则

正确答案: C

答案解析: 指令驱动的成交原则如下:
(1)价格优先原则,较高的买入价格总是优于较低的买入价格,而较低的卖出价格总是优于较高的卖出价格;
(2)时间优先原则,如果在同一价格上有多笔交易指令,此时会遵循“先到先得”的原则,即买卖方向相同、价格一致的,优先成交委托时间较早的交易。
(3)在某些特定情况下,还有其他优先原则可以遵循,如成交量最大原则等。

大咖讲解:报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场

赵聪
基金从业
银行从业
原某985高校金融讲师,CFP持证人, 中国工商银行、中信银行、中国人寿保险公司、中泰证券、中国邮政集团等多家机构特聘内训讲师。
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