报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场考点解析
报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场介绍
(1)报价驱动市场
报价驱动市场中最重要的角色是做市商,报价驱动市场也被称为做市商制度。几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的。
交易特点:要价(做市商卖出价)始终是大于出价(做市商买入价),做市商从中获取差价。
做市商的种类
①特定做市商:一只证券只由某个特定的做市商负责交易。在美国纽约证券交易所,每个特定做市商不仅可以全权负责一种证券的交易,而且可以同时为多种股票做市。
②多元做市商:每只证券同时拥有多家做市商进行做市交易,避免一家做市商垄断市场的现象发生,从而操纵价格。美国纳斯达克市场就采用这种交易制度。
(2)指令驱动市场
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定义 |
指令驱动的核心就是买方下达购买指令,包括购买数量和相应价格,卖方下达包含同样内容的卖出指令,满足成交条件的即可成功交易。 |
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交易原则 |
价格优先、时间优先。 |
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市价指令 |
不指定价格,按当前市场价格执行指令 |
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随价指令 |
当证券价格变动时,可以设定在某一价格买入或卖出证券。 ①限价指令:分为限价买入指令和限价卖出指令。 ②止损指令:当证券价格达到目标价格时开始执行交易,但止损指令的目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内。 |
(3)经纪人市场
经纪人:为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。
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正确答案: A
答案解析: 限价指令分为限价买入指令和限价卖出指令。如果投资者认为目前目标公司的股票价格偏高,还不适合买入建仓,那么可以给经纪人发出限价买入指令,即设定一个目标价格,当股票价格达到或者低于该目标价格时,执行买入指令;相反,如果投资者持有某上市公司的股票,目前的股票价格偏低,那么可以给经纪人发出限价卖出指令,这样当该公司的股票价格上涨达到或者高于目标价格时,执行卖出指令。
正确答案: D
答案解析: 当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势,此时可以下达止损卖出指令,即当该股票价格达到或低于目标价格时,及时卖出所持股票,防止损失进一步增大。
正确答案: C
答案解析: 本题旨在考查指令驱动市场和报价驱动市场的内容。指令驱动市场遵循价格优先、时间优先的原则,即买价高的指令优先于买价低的指令进行交易,卖价低的指令优先于卖价高的指令进行交易,买卖方向相同、价格一致的优先成交委托时间较早的交易。A项表述错误。报价驱动市场,也称做市商制度,是以做市商为核心,由做市商参与并组织的一种证券市场类型,竞价市场是指令驱动市场。B项表述错误。随价指令包括限价指令和止损指令两类。C项表述正确。美国纳斯达克市场采用多元做市商制度而非特定做市商制度。D项表述错误。故本题选C。
正确答案: A
答案解析: 当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势,此时可以下达止损卖出指令,即当该股票价格达到或低于目标价格时,及时卖出所持股票,防止损失进一步增大。
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主讲:证券投资基金基础知识,中级个人理财
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233网校签约网课老师,专业从事AFP/CFP、银行从业、基金从业、中级经济师、银行校园招聘等课程的研究和授课,曾在四大行及华夏银行、天津银行、渤海银行等机进行金融类培训工作。

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