做市商和经纪人考点解析
做市商和经纪人介绍
做市商与经纪人的区别(★★)
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做市商 |
经纪人 |
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市场角色 |
参与交易 |
不参与交易 |
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利润来源 |
买卖差价 |
佣金 |
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市场流动性贡献 |
主要提供者和维持者 |
不提供流动性 |
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正确答案: A
答案解析: 关于做市商和经纪人的区别:C错误:1.两者的市场角色不同,做市商在报价驱动市场中处于关键性地位,他们在市场中与投资者进行买卖双向交易;经纪人则是在交易中执行投资者的指令,并没有参与到交易中。D错误:2.两者的利润来源不同,做市商的利润主要来自于证券买卖差价,经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。B错误:3.对市场流动性的贡献不同,在报价驱动市场中,做市商是市场流动性的主要提供者和维持者,而在指令驱动市场中,市场流动性是由投资者的买卖指令提供的,经纪人只是执行这些指令。A正确:两者有时可以共同完成证券交易,当做市商之间进行资金或证券拆借时,经纪人往往是不错的帮手,有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。
正确答案: A
答案解析:
本题旨在考查经纪人利润的来源。在经纪人市场上,经纪人主要负责为买卖双方介绍交易,其利润主要来源于给投资者提供经纪业务的佣金。故本题选A。
正确答案: D
答案解析: A项错误:在报价驱动市场中,【做市商】是市场流动性的主要提供者和维持者。
B项错误、D正确:在指令驱动市场中,市场流动性是由投资者的买卖指令提供的,经纪人只是执行这些指令。
C项错误:【做市商】的利润主要来自于证券买卖差价,经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。
(1)报价驱动市场
报价驱动市场中最重要的角色是做市商,报价驱动市场也被称为做市商制度。几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的。
交易特点:要价(做市商卖出价)始终是大于出价(做市商买入价),做市商从中获取差价。
做市商的种类
①特定做市商:一只证券只由某个特定的做市商负责交易。在美国纽约证券交易所,每个特定做市商不仅可以全权负责一种证券的交易,而且可以同时为多种股票做市。
②多元做市商:每只证券同时拥有多家做市商进行做市交易,避免一家做市商垄断市场的现象发生,从而操纵价格。美国纳斯达克市场就采用这种交易制度。
(2)指令驱动市场
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定义 |
指令驱动的核心就是买方下达购买指令,包括购买数量和相应价格,卖方下达包含同样内容的卖出指令,满足成交条件的即可成功交易。 |
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交易原则 |
价格优先、时间优先。 |
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市价指令 |
不指定价格,按当前市场价格执行指令 |
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随价指令 |
当证券价格变动时,可以设定在某一价格买入或卖出证券。 ①限价指令:分为限价买入指令和限价卖出指令。 ②止损指令:当证券价格达到目标价格时开始执行交易,但止损指令的目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内。 |
(3)经纪人市场
经纪人:为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。
保证金交易让投资者可以从证券经纪商那里借得资金或证券,这样就能进行超过自己可支付范围的交易。也称为信用交易。
融资:投资者借入资金购买证券,也叫买空交易
融券:投资者借入证券卖出,也称卖空交易
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赵聪
AFP持证人,经济师
主讲:证券投资基金基础知识,中级个人理财
原某985高校金融讲师,CFP持证人, 中国工商银行、中信银行、中国人寿保险公司、中泰证券、中国邮政集团等多家机构特聘内训讲师。

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王佳荣
金融圈达人
主讲:金融市场基础知识,期货基础知识,基金法律法规,中级金融
从事金融类考试培训多年,知名金融培训师、金融机构中层管理、清华大学出版社金融教材副主编、上海人才培训市场促进中心特聘讲师。人称金融类培训界的“一哥”。

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李楠
多家银行内训讲师
主讲:私募股权投资基金基础知识,中级银行管理,初级银行管理,上岗实训
233网校签约网课老师,专业从事AFP/CFP、银行从业、基金从业、中级经济师、银行校园招聘等课程的研究和授课,曾在四大行及华夏银行、天津银行、渤海银行等机进行金融类培训工作。

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赵聪
AFP持证人,经济师
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原某985高校金融讲师,CFP持证人, 中国工商银行、中信银行、中国人寿保险公司、中泰证券、中国邮政集团等多家机构特聘内训讲师。
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