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做市商和经纪人

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做市商和经纪人考点解析

所属考试:基金从业
授课老师:赵聪
所属科目:证券投资基金基础知识
考点标签: 理解
所属章节:第13章 投资交易管理/第一节 证券市场的交易机制/做市商和经纪人
所属版本:2024年课程(旧教材版)

做市商和经纪人介绍

做市商与经纪人的区别(★★

做市商

经纪人

市场角色

参与交易

不参与交易

利润来源

买卖差价

佣金

市场流动性贡献

主要提供者和维持者

不提供流动性

专题更新时间:2026/02/03 17:20:31

做市商和经纪人考点试题

单选题 1.关于做市商和经纪人,以下表述正确的是(  )。
A . 二者有时可以共同完成证券交易
B . 报价驱动市场的做市商和指令驱动市场的经纪人都是市场流动性的主要提供者和维持者
C . 二者都直接参与到交易中
D . 二者的利润来源相同

正确答案: A

答案解析: 关于做市商和经纪人的区别:C错误:1.两者的市场角色不同,做市商在报价驱动市场中处于关键性地位,他们在市场中与投资者进行买卖双向交易;经纪人则是在交易中执行投资者的指令,并没有参与到交易中。D错误:2.两者的利润来源不同,做市商的利润主要来自于证券买卖差价,经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。B错误:3.对市场流动性的贡献不同,在报价驱动市场中,做市商是市场流动性的主要提供者和维持者,而在指令驱动市场中,市场流动性是由投资者的买卖指令提供的,经纪人只是执行这些指令。A正确:两者有时可以共同完成证券交易,当做市商之间进行资金或证券拆借时,经纪人往往是不错的帮手,有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。

单选题 2. 在经纪人市场上,经纪人的利润主要来源于( )。
A . 给投资者提供经纪业务的佣金
B . 买卖证券的价差收益
C . 办理投资业务收取的手续费
D . 投资证券的投资所得

正确答案: A

答案解析: 本题旨在考查经纪人利润的来源。在经纪人市场上,经纪人主要负责为买卖双方介绍交易,其利润主要来源于给投资者提供经纪业务的佣金。故本题选A。

单选题 3.关于经纪人,以下表述正确的是()
A . 经纪人是报价驱动市场上最重要的角色
B . 经纪人是市场流动的主要提供者
C . 经纪人通过买交双方的差价赚取主要利润
D . 经纪人在交易中只是执行投资者的指令,本身并未参与到交易之中

正确答案: D

答案解析: A项错误:在报价驱动市场中,【做市商】是市场流动性的主要提供者和维持者。
B项错误、D正确:在指令驱动市场中,市场流动性是由投资者的买卖指令提供的,经纪人只是执行这些指令。
C项错误:【做市商】的利润主要来自于证券买卖差价,经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。

单选题 4.关于经纪人,以下表述正确的是(  )。
A . 经纪人是报价驱动市场上最重要的角色
B . 经纪人是市场流动的主要提供者
C . 经纪人通过买卖双方的差价赚取主要利润
D . 经纪人在交易中只是执行投资者的指令,本身并未参与到交易之中

正确答案: D

答案解析: A项错误:在报价驱动市场中,【做市商】是市场流动性的主要提供者和维持者。B项错误、D正确:在指令驱动市场中,市场流动性是由投资者的买卖指令提供的,经纪人只是执行这些指令。C项错误:【做市商】的利润主要来自于证券买卖差价,经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。

大咖讲解:做市商和经纪人

赵聪
基金从业
银行从业
原某985高校金融讲师,CFP持证人, 中国工商银行、中信银行、中国人寿保险公司、中泰证券、中国邮政集团等多家机构特聘内训讲师。
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报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场

(1)报价驱动市场

报价驱动市场中最重要的角色是做市商,报价驱动市场也被称为做市商制度。几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的。

交易特点:要价(做市商卖出价)始终是大于出价(做市商买入价),做市商从中获取差价。

做市商的种类

①特定做市商:一只证券只由某个特定的做市商负责交易。在美国纽约证券交易所,每个特定做市商不仅可以全权负责一种证券的交易,而且可以同时为多种股票做市。

②多元做市商:每只证券同时拥有多家做市商进行做市交易,避免一家做市商垄断市场的现象发生,从而操纵价格。美国纳斯达克市场就采用这种交易制度。

(2)指令驱动市场

定义

指令驱动的核心就是买方下达购买指令,包括购买数量和相应价格,卖方下达包含同样内容的卖出指令,满足成交条件的即可成功交易。

交易原则

价格优先、时间优先。

市价指令

不指定价格,按当前市场价格执行指令

随价指令

当证券价格变动时,可以设定在某一价格买入或卖出证券。

限价指令:分为限价买入指令和限价卖出指令。

止损指令:当证券价格达到目标价格时开始执行交易,但止损指令的目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内。

(3)经纪人市场

经纪人:为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。

高频

保证金交易

保证金交易让投资者可以从证券经纪商那里借得资金或证券,这样就能进行超过自己可支付范围的交易。也称为信用交易。

融资:投资者借入资金购买证券,也叫买空交易

融券:投资者借入证券卖出,也称卖空交易

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