股权投资母基金的作用

股权投资母基金是以股权投资基金为主要投资对象的基金，基金中的基金。

股权投资母基金的业务

(一)一级投资(本源业务)

1、概念：母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。

2、考察内容：投资理念、市场、管理团队、之前基金业绩、投资流程、基金条款、主观分析

投资理念：投资阶段、投资单笔规模、投资行业、目标公司特点、投资方式、投资角色、持股比例、董事会席位、联合投资

市场：股权投资基金市场环境、市场定位、竞争对手分析

管理团队：团队历史、组织结构、管理层、和谐度、工作量、团队变更、核心人员详细介绍、对团队主管的评价

之前基金业绩业绩：整体分析、按阶段分析、按行业分析、按退出途径分析、损失案例分析、高回报案例分析、股权占有量分析、投资角色分析

投资流程：项目挖掘、尽职调查、投资决策

基金条款：期限、规模、管理人投资、管理费、业绩报酬

主观分析：独特性、卖点、需求关注的问题

(二)二级投资

1、概念：在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。

2、投资方式：一是购买存续基金份额及后续出资额;二是购买基金持有的投资组合公司的股权。

3、投资原因：

价格折扣;加速投资回收;投资于已知的资产组合

(三)直接投资

母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。在实际操作中，母基金通常和其所投资的股权投资基金联合投资，母基金往往扮演跟投角色，由股权投资基金来管理这项投资。

风险：股权投资母基金通过分散投资降低了风险。

收益：通常有种说法，股权投资母基金只能取得整个股权投资基金行业的平均收益。但现实情况并非如此，由于母基金通常能够投资于较为优秀的股权投资基金，因此无论是从平均数还是中位数来比较，母基金的收益率通常比其主要投资类型(创业投资基金和并购基金)的平均收益率高。

成本：股权投资母基金管理人要向母基金投资者收取管理费和业绩报酬，因此，相比直接投资股权投资基金，投资者通过母基金间接投资股权投资基金需额外承担成本。

一、含义

1、又称股权二级市场基金，主要投资于股权投资二级市场的基金

2、股权投资二级市场中的卖方：转让基金份额或底层资产的基金投资者及管理人

3、大部分S基金以母基金形式存在

二、价值及优势

1、降低投资收益的不确定性

2、更快获得投资回报

3、相对较高的内部收益率(IRR)

4、更高效地构建投资组合

三、交易模式

1、基金份额交易（最常见、最传统）

2、底层资产交易