高频考点：货币互换概述
一、含义
货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易。
二、互换形式——利息和本金交换形式
（一）利息交换形式
1. 固定换固定
交易双方现金流均以固定利率计算利息，这是最传统、最常见的货币互换的利息交换形式。
2. 浮动换浮动
交易双方现金流均以浮动利率计算利息，这种货币互换通常以差额互换的形式进行，即交换两种货币的浮动利率，但按照一种货币的相同名义本金计算，从而可以利用不同市场的利率差异，而不用考虑汇率风险。
3. 固定换浮动
一方现金流按固定利率计算利息，另一方现金流按浮动利率计算利息，此类互换被称为交叉货币互换。
（二）本金交换形式（以我国银行间市场相关规定为例）
1. 在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币的本金，在协议终止日双方再以相同的汇率、相同金额进行一次本金的反向交换
2. 在协议生效日和终止日均不实际交换两种货币的本金
3. 在协议生效日或终止日仅进行一次两种货币的本金交换
4. 主管部门规定的其他形式
期货基础知识试题巩固：
【2025年真题·单选题】货币互换期末交换本金时的汇率等于（）
A．期末的远期汇率
B．期末的市场汇率
C．期初的约定汇率
D．期初的市场汇率
参考答案：C
参考解析：货币互换，是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。货币互换中的双方交换利息的形式，可以是固定利率换浮动利率，也可以是浮动利率换浮动利率，还可以是固定利率换固定利率。货币互换中本金互换所约定的汇率，通常在期初与期末使用相同的汇率。C选项正确，ABD属于干扰项。
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