高频考点：基差
1、基差的概念：
基差：基差 = 现货价格 - 期货价格
基差的变化反映了现货市场和期货市场之间的相对价格变动。
2、买入套期保值的原理：
目的：买入套期保值是为了对冲未来购买现货时价格可能上涨的风险。
操作：在期货市场上买入期货合约，以锁定未来的购买成本。
3、基差变化与套期保值效果的关系：
基差扩大：如果基差扩大，意味着现货价格相对于期货价格上涨更多，或现货价格相对于期货价格下跌更少。这通常会导致套期保值者在现货市场上的损失超过在期货市场上的收益，从而产生净亏损。
基差缩小：如果基差缩小，意味着现货价格相对于期货价格上涨较少，或现货价格相对于期货价格下跌较多。这通常会导致套期保值者在现货市场上的损失小于在期货市场上的收益，从而产生净盈利。
4、具体情形分析：
现货价格下跌幅度大于期货价格下跌幅度：基差缩小，且套期保值者在现货市场上的损失小于在期货市场上的收益，产生净盈利。
现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度：基差缩小，且套期保值者在现货市场上的收益大于在期货市场上的损失，产生净盈利。
期货基础知识试题巩固：
【2025年真题·多选题】在买入套期保值后，基差缩小且存在净盈利的情形是（）。（不计交易手续费等费用）
A．期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌80元/吨
B．期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨80元/吨
C．期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌120元/吨
D．期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨
参考答案：B,C
参考解析：基差=现货价格-期货价格，AC选项，现货价格下降越多整体数值越小，基差缩小，所以A错误，C正确。BD选项，现货价格上涨越多整体数值越大，基差越大，所以B正确，D错误。
【所属章节】第4章 >> 第四章 套期保值 >> 第二节 套期保值的种类 >> 买入套期保值P132-133
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