高频考点：不同期权的时间价值
1.平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0
由于平值和虚值期权的内涵价值等于零，而期权的价值不能为负，所以平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于零。
2.美式期权的时间价值总是大于等于0
对于实值美式期权，由于在有效期的正常交易时间内可以随时行权，如果期权的权利金低于其内涵价值，在不考虑交易费用的情况下，买方立即行权便可获利。因此，在不考虑交易费用的情况下，权利金与内涵价值的差总是大于零，或者说，处于实值状态的美式期权的时间价值总是大于等于零。
因为平值期权和虚值期权的时间价值也大于零，所以美式期权的时间价值均大于等于零。
3.实值欧式期权的时间价值可能小于0
欧式期权由于只能在期权到期时行权，所以在有效期的正常交易时间内，即使期权的权利金低于内涵价值，即处于实值状态的欧式期权具有负的时间价值时，买方也不能够立即行权获利。这就使得处于实值状态的欧式期权的时间价值有可能小于零。
4.在同一系列期权中，无论是看涨还是看跌期权，平值期权的时间价值最大
期货基础知识试题巩固：
【2025年真题·单选题】一般情况下，其他条件相同时，（ ）期权的时间价值为最大。
A．平值
B．极度虚值
C．实值或虚值
D．极度实值
B选项，极度虚值期权：这种期权的内在价值为零，但时间价值非常小，因为它们被执行的概率极低。
C选项，实值或虚值期权：这些期权的内在价值不为零，但时间价值相对较小，因为它们的价格已经部分反映在内在价值中。
D选项，极度实值期权：这种期权的内在价值非常高，但时间价值很小，因为它们几乎肯定会被执行。
【所属章节】第9章 >> 第九章 期权 >> 第二节 期权价格及影响因素 >> 期权的内在价值和时间价值P293-298
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