期货从业基础知识每日一练(5.1)
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1．在8月和12月黄金期货价格分别为940美元／盎司和950美元／盎司时，某套利者下达“买入8月黄金期货，同时卖出12月黄金期货，价差为10美元／盎司”的限价指令，（）美元／盎司是该套利者指令的可能成交价差。
A．小于10
B．小于8
C．大于或等于10
D．等于9
参考答案：C
参考解析：套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。本题中，卖出价格较高的合约，买入价格较低的合约，为卖出套利，价差缩小时盈利。因此，建仓时价差越大越有利。
2．根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为（）。
A．正向套利和反向套利
B．牛市套利和熊市套利
C．买入套利和卖出套利
D．价差套利和期限套利
参考答案：C
参考解析：根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和卖出套利。
3．某期货交易者根据铜期货价格特征分析，欲利用Cu1409、Cu1411和Cu1412三个合约进行蝶式套利，在Cu1409合约上持仓20手，在Cu1411合约上持仓35手，则应持有Cu1412合约（）手。
A．15
B．20
C．35
D．55
参考答案：A
参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。因此，Cu1412合约的数量=35-20=15(手)。
4．假设沪铜和沪铝的合理价差为32500元／吨，则下列情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是（）。
A．①
B．②
C．③
D．④
参考答案：B
参考解析：情形①价差=45980-13480=32500(元／吨)，其盈利空间=0；情形②价差=45980-13180=32800(元／吨)，其盈利空间=300元／吨；情形③价差=45680-13080=32600(元／吨)，其盈利空间=100元／吨；情形④价差=45680-12980=32700(元／吨)，其盈利空间=200元／吨。所以，盈利空间最大的是情形②。
5．外汇看涨期权的多头可以通过（）的方式平仓。
A．卖出同一外汇看涨期权
B．买入同一外汇看涨期权
C．买入同一外汇看跌期权
D．卖出同一外汇看跌期权
参考答案：A
参考解析：期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期。对冲平仓是指卖出手中的期权，外汇看涨期权的多头可以通过卖出同--夕1-汇看涨期权的方式平仓。
