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期货从业《期货基础知识》考试试题真题练习(12月24日)

来源:233网校 2020年12月24日

期货从业资格考试基础知识真题练习

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1.2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(A),其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳,权利金为25美分/蒲式耳;3月份到期的执行价格为360美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(B),其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳,权利金为25美分/蒲式耳。比较A、B两期权的时间价值()。

A. A与B相等

B. 不确定

C. A小于B

D. A大于B

参考答案:A
参考解析:期权时间价值=权利金-内涵价值,A、B均为看跌期权,看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格,如果内涵价值计算结果小于0,则内涵价值等于0。A的内涵价值=执行价格-标的资产价格=380-380=0,A的时间价值=权利金-内涵价值=25-0=25(美分/蒲式耳)。B的内涵价值=执行价格-标的资产价格:360-380<0,因此B的内涵价值也为0,B的时间价值=权利金-内涵价值=25-0= 25(美分/蒲式耳)。A与B时间价值相等。

2.某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一张9月份到期,执行价格为80.O0港元/股的某股票看涨期权,同时他又以1.73港元/股的价格卖出一张9月份到期,执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权(不考虑交易费用),交易者通过该策略承担的最大可能亏损为()港元/股。

A. 3.24

B. 1.73

C. 4.97

D. 6.7

参考答案:A
参考解析:该交易者同时持有看涨期权的空头和多头头寸,其损益情况如下:当市场价格S<80港元/股时,两份看涨期权都不会行权,该交易者的损失:1.73-4.97=-3.24(港元/股):当8087.5时,两份看涨期权都会行权,该交易者的收益=S-(80+4.9r7)+(1.73+87.5-S)=4.26。即该交易者承担的最大可能损失为3.24港元/股,最大收益为4.26港元/股。

3.在大豆期货市场上,甲为买方,开仓价格为3000元/吨;乙为卖方,开仓价格为3200元/吨。大豆期货交割成本为100元/吨。甲乙进行期转现交易,双方商定的交收价格为3110元/吨。当协议平仓价格为()元/吨时,期转现对甲和乙都有利。

A. 3180

B. 3220

C. 3100

D. 2800

参考答案:A
参考解析:设协议平仓价格为X元/吨,则买方甲实际购入大豆价格=3110-(X-3000)=6110-X,卖方实际销售价格=3110+(3200一X)=6310-X。交割成本为100元/吨。若使双方都有利,卖方期转现操作的实际售价应大于期货实物交割的实际售价,即6310-X>3200-100,解得X<3210;同理买方的实际买价应小于其开仓价,即6110-X<3000,得X>3 110,即平仓价格介于3110至3210之间。

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