2016年期货投资分析考试第二章第三节知识点一

　　例题：

　　在布莱克-斯科尔斯(BLACK-SCHOLES)期权定价模型中，通常需要估计的变量是( )。

　　A.期权的到期时间

　　B.标的资产的价格波动率

　　C.标的资产的到期价格

　　D.无风险利率

　　【答案】B

　　【解析】在布莱克-斯科尔斯(BLACK-SCHOLES)期权定价模型中，通常需要估计的变量是标的资产的价格波动率。价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，可以用资产价格的历史数据来估计。

　　价格波动率是指标的物价格的波动程度，它是期权定价模型中最重要的变量。在其他因素不变的条件下，标的物价格的波动增加了期权向实值方向转化的可能性，权利金也会相应增加。