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期货从业《期货投资分析》考试备考练习题五

来源:233网校 2021-05-05 00:44:45

期货从业资格期货投资分析精选试题

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1、就投资策略而言,总体上可分为( )两大类。

A. 主动管理型投资策略

B. 指数化投资策略

C. 被动型投资策略

D. 成长型投资策略

参考答案:AC
参考解析:就投资策略而言,总体上可分为两大类:①主动管理型投资策略,是基于对市场总体情况、行业轮动和个股表现的分析,试图通过时点选择和个别成分股的选择,低买高卖,不断调整资产组合中的资产种类及其持有比例,获取超越市场平均水平的收益率;②被动型投资策略,是投资者在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券,而不是在频繁交易中获取超额利润。

2、期货现货互转套利策略的基本操作模式包括( )。

A. 用股票组合复制标的指数

B. 当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水准时,将股票现货头寸全部出清

C. 以10%左右的出清后的资金转换为期货,其他约90%的资金可以收取固定收益

D. 待期货的相对价格低估出现负价差时再全部转回股票现货

参考答案:ABC
参考解析:期货现货互转套利策略的基本操作模式是:用股票组合复制标的指数,当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水准时,将股票现货头寸全部出清,以10%左右的资金转换为期货,其他约90%的资金可以收取固定收益,待期货的相对价格高估,出现正价差时再全部转回股票现货。期货各月份出现可套利的价差时也可以通过跨期套利来赚取利润。

3、阿尔法策略的实现原理包括( )。

A. 寻找一个具有高额、稳定、积极收益的投资组合

B. 用股票组合复制标的指数

C. 卖出相对应的股指期货合约

D. 买入相对应的股指期货合约

参考答案:AC
参考解析:阿尔法策略的实现原理为:①寻找一个具有高额、稳定、积极收益的投资组合;②通过卖出相对应的股指期货合约对冲该投资组合的市场风险(系统性风险),使组合的β值在投资全程中一直保持为零,从而获得与市场相关性较小的积极风险收益阿尔法收益。

4、下列关于基差交易的说法正确的是( )。

A. 基差交易在实际操作中有多种交易方式,比如可以使用非CTD券进行交易,同时也会有更少风险

B. 投资者可以进行单边的基差交易,当基差较大时,买入国债期货替代手中的现货,基差收敛后平仓国债期货再买回现货,以达到增强收益的目的

C. 国债基差交易期货头寸手数要用转换因子调整,同样市值的不同债券卖空手数也不一样

D. 国债期货是实物交割,最终的CTD券可能会发生变动,也为国债基差交易带来更多变数

参考答案:BCD
参考解析:A项,基差交易在实际操作中有多种交易方式,比如可以使用非CTD券进行交易,但同时也会有更多风险。

5、非可交割券包括( )。

A. 剩余期限过短的国债

B. 浮动附息债券

C. 央票

D. 剩余期限过长的国债

参考答案:ABCD
参考解析:非可交割券包括剩余期限过短、过长的国债,浮动附息债券,金融债,央票,信用债等债券。由于期限不匹配、利差变化等影响,非可交割债券套保的基差风险比可交割券套保的基差风险更大。

6、下列关于芝加哥商业交易所(CME)人民币期货套期保值的说法,不正确的是( )。

A. 拥有人民币负债的美国投资者适宜做多头套期保值

B. 拥有人民币资产的美国投资者适宜做空头套期保值

C. 拥有人民币负债的美国投资者适宜做空头套期保值

D. 拥有人民币资产的美国投资者适宜做多头套期保值

参考答案:CD
参考解析:C项,拥有人民币负债的美国投资者更担心的是人民币的升值,所以,应该买人人民币期货合约,进行多头套期保值,在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制;D项,拥有人民币资产的美国投资者更担心的是人民币的贬值,所以,应该卖出人民币期货合约,进行空头套期保值。

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