真题考点总结： 资产证券化运作流程
(1)确定证券化资产并组建资产池。必要时，发起人会委托第三方机构对资产池进行审核。
(2)成立SPV。由发起人成立SPV作为证券的发行机构，保证其以经营资产证券化为唯一目的，在法律上形成“破产隔离”载体。
(3)转让资产，实现“真实出售”。发起人将资产或资产池转让给SPV，这种转让需要构成真实出售，确保将资产有效地从原始权益人手中剥离，转移到SPV手中。
(4)信用增级和信用评级。发起人或第三方机构对SPV的资产或资产池进行信用增级，由中立的信用评级机构对SPV拟发行的证券进行信用评级。
(5)销售交易。SPV以特定的资产或资产池为基础，发行证券;SPV以证券发行收人为基础，向发起人支付资产转让的款项。
(6)服务与管理。由SPV或其他机构作为服务商对资产或资产池进行日常管理，获得资产或资产池产生的现金流收人。
(7)SPV偿债。SPV以上述现金流收人为基础，向持有证券的投资者还本付息。在上述运作流程中，基础资产的现金流分析是资产证券化的核心，资产重组、信用增级、破产风险隔离是资产证券化的关键环节。
真题回顾：
【单选题】在资产证券化运作流程中，需要转让资产以构成"真实出售"的环节是( ）
A.资产从原始权益人转移至SPV
B.资产从原始权益人转移至证券承销机构
C.资产从SPV转移至证券承销机构
D.资产从证券公司转移至证券投资者
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