2020年证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题答案精选第五章：基本分析，开始测试第五章第三、四节内容吧！
手机端下载位置：233网校APP--证券从业及专项--我的资料包
下列各项活动中，属于经营活动中的关联交易行为是上市公司()。
A、置换其集团公司资产
B、与关联公司相互持股
C、租赁其集团公司资产
D、向集团公司定向增发
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】关联交易事项
【解析】关联方交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。常见的关联交易主要有以下几种：
①关联购销。
②资产租赁。由于非整体上市，上市公司与其集团公司之间普遍存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和厂房、设备等固定资产的租赁。
③担保。
④托管经营、承包经营等管理方面的合同。
⑤关联方共同投资。
已获利息倍数也称（）倍数。
A、税前利息
B、利息保障
C、利息费用
D、利润收益
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】长期偿债能力-已获利息倍数掌握
【解析】已获利息倍数指标是指公司经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也称利息保障倍数。
财务弹性是指()。
A、公司流动资产的变现能力
B、公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力
C、公司是否能够快速变现其非流动资产部分
D、公司的财务规章制度的弹性度
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】财务弹性的含义熟悉
【解析】财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。
关于我国财务报告体系中现金流量表的说法正确的是()。
A、上市公司报表只提供直接法编制的现金流量表
B、上市公司报表既提供直接法编制的现金流量表，又提供间接法编制的现金流量表
C、上市公司报表既不提供直接法编制的现金流量表，也不提供间接法编制的现金流量表
D、上市公司报表只提供间接法编制的现金流量表
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】现金流量表熟悉
【解析】用直接法编制现金流量表可以全面反应企业一定时期内的现金收支情况，间接法是通过对企业净利润与现金净流量的差异的揭示，有助于分析影响现金流量的原因，进而从现金流量的角度分析企业净利润的质量。
我国的《企业会计制度》一方面要求企业按直接法编制现金流量表，另一方面又要求在现金流量表“补充资料”中提供按间接法将净利润调节为经营活动现金流量的信息，从而兼顾了两种方法的优点。
会计报表附注中所披露的企业会计政策不包括（）。
A、现金流分类说明
B、所得税的核算方法
C、收入确认
D、存货期末计价
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司会计报表附注项目的主要项目熟悉
【解析】会计报表附注中所披露的企业采纳的会计政策，主要包括：收入确认、存货期末计价、投资期末计价、固定资产期末计价、无形资产期末计价、所得税的核算方法、长期股权投资的核算方法、借款费用的处理方法等，不包括现金流分类说明。
实际盈余大于预期盈余的股票在宣布盈余后价格仍会上涨，这种市场异常现象是指()。
A、公司异常现象
B、事件异常现象
C、会计异常现象
D、日历异常现象
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】会计异常熟悉
【解析】会计异常是指会计信息公布后发生的股价变动的异常现象。如，盈余意外效应，即实际盈余大于预期盈余的股票在宣布盈余后价格仍会上涨；市净率效应，即低市净率公司的收益常常低于高市净率公司的收益；市盈率效应，即市盈率较低的股票往往有较高的收益率。
下列为净资产收益率计算公式的是（）。
Ⅰ、销售净利率×净资产周转率
Ⅱ、销售净利率×总资产周转率×财务杠杆
Ⅲ、总资产收益率×利息费用率×(1-税率)
Ⅳ、(经营利润率×总资产周转率-利息费用率)×财务杠杆×(1-税率)
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】盈利能力分析熟悉
【解析】净资产收益率=净利润/净资产;
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×财务杠杆;
净资产收益率=(经营利润率×总资产周转率-利息费用率)×财务杠杆×(1-税率)。
关于资产负债率，下列说法正确的有（）
Ⅰ、在资产负债率的计算过程中，必须把短期负债包含在负债总额内
Ⅱ、资产负债率可以用来衡量企业清算时保护债权人利益的程度
Ⅲ、资产负债率越高，财务杠杆越大，对企业越有利
Ⅳ、就债权人而言，资产负债率总是越低越好
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】长期偿债能力分析熟悉
【解析】Ⅲ项说法太绝对。债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。从股东的角度看，由于公司通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价高低。从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好；否则相反。
必须在会计报表附注中披露的或有负债包括（）。
Ⅰ、未决诉讼、仲裁形成的或有负债
Ⅱ、为其他单位提供债务担保形成的或有负债
Ⅲ、售出产品可能发生的质量事故赔偿
Ⅳ、极小可能导致经济利益流出企业的或有负债
A、Ⅰ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司会计报表附注项目的主要项目熟悉
【解析】必须在会计报表附注中披露的或有事项包括：已贴现商业承兑汇票形成的或有负债，未决诉讼、仲裁形成的或有负债，为其他单位提供债务担保形成的或有负债，很可能给企业带来经济利益的或有资产。
上市公司要计提的减值准备包括（）。
Ⅰ、长期投资减值准备
Ⅱ、在建工程减值准备
Ⅲ、委托贷款减值准备
Ⅳ、无形资产减值准备
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司会计报表附注分析熟悉
【解析】《企业会计制度》规定，企业应当定期或者至少于每年年度终了，对各项资产进行全面检查，并根据谨慎性原则的要求，合理地预计各项资产可能发生的损失，对可能发生的各项资产损失计提资产减值准备，包括坏账准备、存货跌价准备、短期投资跌价准备、长期投资减值准备、委托贷款减值准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备和在建工程减值准备（共八项）。
下列各项中，构成利润表的项目有（）。
Ⅰ、营业收入
Ⅱ、营业利润
Ⅲ、利润总额
Ⅳ、应付股利
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】利润表的项目构成熟悉
【解析】Ⅳ项应付股利属于负债，属于构成资产负债表的项目。
根据公司分析的综合评价方法，下列说法正确的有()。
Ⅰ、标准比率应以本行业平均数为基础，并进行适当理论修正
Ⅱ、总资产净利率每提高1%，多给1分，但该项得分不超过40分
Ⅲ、盈利能力、偿债能力与成长能力大致按5:3:2来分配比重
Ⅳ、给分时采用指标相乘的关系进行
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司分析的综合评价方法熟悉
【解析】公司分析的综合评价方法：
公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力此外还有成长能力。它们之间大致可按5:3:2(行业平均数)来分配比重。
标准比率应以本行业平均数为基础，适当进行理论修改。在给每个指标评分时应规定上限和下限，以减少个别指标异常对总分造成不合理的影响。上限可定为正常评分值1.5倍，下限定为正常评分值的1/2。
综合评价方法的关键技术是标准评分值的确定和标准比率的建立。
给分时不采用“乘”的关系，而采用“加”或“减”的关系来处理。
下列各项中，反映公司偿债能力的财务比率指标有()
Ⅰ、流动资产/流动负债
Ⅱ、(流动资产-存货)/流动负债
Ⅲ、营业收入/平均流动资产
Ⅳ、营业成本/平均存货
A、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅱ、Ⅲ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司偿债能力指标掌握
【解析】Ⅲ、Ⅳ项属于营运能力指标。
已知某公司某年财务数据如下:年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据上述数据可以计算出()。
Ⅰ、存货周转天数为77.6天
Ⅱ、存货周转率为3次
Ⅲ、流动资产周转率为3.2次
Ⅳ、营业净利率为13.25%
A、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】营运能力计算掌握
【解析】营业净利润率=净利润/营业收入=37/（96+304）=9.25%；
存货周转天数=360/存货周转率=平均存货×360÷营业成本
=[（69+62）/2]×360/304=77.6（天）；
流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=（96+304）/[（130+123）/2]=3.2（次）；
存货周转率=360/存货周转天数=4.6（次）。
从公司经营的角度考虑，公司产品品牌具有多种市场功能，包括()。
Ⅰ、创造市场的功能
Ⅱ、巩固市场的功能
Ⅲ、价格发现功能
Ⅳ、转移投资风险的功能
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司产品竞争力分析熟悉
【解析】品牌是一个商品名称和商标的总称，可以用来辨别一个卖者或卖者集团的货物或劳务，以便同竞争者的产品相区别。
品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能：①创造市场的功能；②联合市场的功能；③巩固市场的功能。
对公司成长性进行分析，其内容包括()。
Ⅰ、引发公司规模变动的原因
Ⅱ、公司财务指标的纵向比较
Ⅲ、公司财务指标的横向比较
Ⅳ、公司产品市场前景的预测
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司成长性分析的内容熟悉
【解析】成长性从以下几个方面进行分析：
1）公司规模的扩张是由供给推动还是由市场需求拉动导致，是通过公司的产品创造市场需求还是生产产品去满足市场需求，是依靠技术进步还是依靠其他生产要素等等，以此找出企业发展的内在规律。
2）纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势是加速发展、稳步扩张，还是停滞不前。
3）将公司销售、利润、资产规模等数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化。
4）分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额，分析公司的投资项目，预计其销售和利润水平。
5）分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力。
在企业综合评价方法中，成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照（）来进行。
A、2:5:3
B、5:3:2
C、3:5:2
D、3:2:5
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司盈利能力和成长性分析的内容【熟悉】
【233网校解析】一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5：3：2来分配比重。
某公司的现金周转期为80天，如果该公司的应付账款周期转期由11天延长到12天，其他不变，那么该公司的现金周转周期将（）
A、延长
B、保持不变
C、缩短
D、
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司盈利能力分析【掌握】
【233网校解析】现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期
下列选项中，不属于产品竞争能力分析的是（）
A、成本优势
B、质量优势
C、公司从业人员素质和创新能力
D、技术优势
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司产品竞争力分析【熟悉】
【233网校解析】包括成本优势、技术优势、技术优势、产品市场占有情况
关于现金满足投资比率，下列说法正确的是（）
A、越小对企业越有利
B、可以反映企业资金的自给状况
C、可以反映企业资金的利用效率
D、越大对企业越有利
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】财务弹性指标【熟悉】
【233网校解析】该比率越大，说明资金自给率越高。达到1时，说明公司可以用经营活动获取的现金满足扩充所需资金；若小于1，则说明公司是靠外部融资来补充。
健全的公司法人治理结构至少包括()
Ⅰ、规范的股权站构
Ⅱ、完善的独立董事制度
Ⅲ、有效的股会大会制度
Ⅳ监事会的共同治理
A、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅲ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司法人治理结构的含义【掌握】
【233网校解析】(1)有效的股东大会制度；
(2)规范的股权结构；
(3)完善的独立董事制度；
(4)董事会权利的合理界定与约束；
(5)优秀的职业经理层；
(6)监事会的独立性和监督责任；
(7)相关利益者的共同治理。
判断两家公司属于关联方的标志有(）。
Ⅰ、在公司财务和经营决策中。一方有能力直接控制另一方
Ⅱ、在公司财务和经营决策中。双方同受一方控制
Ⅲ、在公司财务和经营决策中，一方有能力间接控制另一方
Ⅳ交易双方虽然在业务上有密切联系，但在公司财务和经营决策中一方没有能力直接或间接控制另一方
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】关联方交易【熟悉】
【233网校解析】认定标准关联方关系的认定应遵循实质重于形式的原则，从一个企业的角度出发，其存在关联方关系的各方包括：1某一个企业直接控制一个或多个企业
2某一个企业通过一个或若干中间企业间接控制一个或多个企业
3一个企业直接地和通过一个或若干中间企业间接地控制一个或多个企业
某公司持续购入固定资产。在折旧的前期，采取加速折旧法将会比直线折旧法有(）
Ⅰ、较低的净资产
Ⅱ、较低的净利润
Ⅲ、较低的销售净利率
Ⅳ、较低的折旧费用
AⅠ、Ⅱ、Ⅲ、
BⅠ、Ⅳ
CⅡ、Ⅲ、Ⅳ
DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】重置成本法评估公司资产价值的步骤和优缺点【熟悉】
【233网校解析】在加速折旧法下的前几期，其利润要小于直线法；加速折旧法下末期的利润一般要大于直线法。前期折旧费用更多。
下列关于规范的股权结构含义的说法。正确的有（）
Ⅰ、流通股股权适度集中，充分发挥机构者在公司治理中的积极作用
Ⅱ、股权的流通性
Ⅲ、相关利益者的共同治理
Ⅳ股权高度分散
A、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】公司法人治理结构、股权结构规范和相关利益者的含义【掌握】
【233网校解析】股权结构是公司法人治理结构的基础，许多上市公司的治理结构出现问题都与不规范的股权结构有关。规范的股权结构包括三层含义：一是降低股权集中度，改变“一股独大”局面；二是流通股股权适度集中，发展机构投资者、战略投资者，发挥他们在公司治理中的积极作用；三是股权的流通性。
采用重置成本法评估时，重置成本的估算一般可采用（）
Ⅰ、直接法
Ⅱ、观察法
Ⅲ、功能价值法
Ⅳ物价指数法
A、Ⅱ、Ⅲ、
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】运用重置成本法评估公司资产价值的步骤和优缺点。【熟悉】
【233网校解析】重置成本的估算一般可以采用的方法有直接法、功能价值法和物价指数法
关于资产负债率，下列说法正确的有（）
Ⅰ、在资产负债率的计算过程中，必须把短期负债包含在负债总额里
Ⅱ、资产负债率可以用来衡量企业清算时保护债权人利益的程度
Ⅲ、资产负债率越高，财务杠杆越大，对企业越有利
Ⅳ、就债权人而言，资产负债率总是越低越好
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
【对应章节】第五章第三节
【考点及考纲要求】资产负债率【熟悉】
【233网校解析】资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。它反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。财务杠杆越大，财务风险越大。
根据固定比例投资组合保险策略，某投资者初始资金为100万元，所能承受的市值底线为75万元，乘数为2，则()。
Ⅰ、安全边际为25万元
Ⅱ、可投资于股票的金额为25万元
Ⅲ、可投资于无风险资产的金额为50万元
Ⅳ、随着市场情况变化，风险资产与无风险资产的权重不变
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【对应章节】第五章第四节
【考点及考纲要求】投资组合保险策略熟悉
【解析】固定比例投资组合保险策略的基本做法是将资产分为风险较高和较低(通常采用无风险资产，例如国债)两种，首先确定投资者所能承受的整个资产组合的市值底线，然后以总市值减去市值底线得到安全边际，将这个安全边际乘以事先确定的乘数就得到风险性资产的投资额。市场情况变化时，需要相应调整风险资产的权重。
安全边际=总市值-市值底线=100-75=25万
投资者可以投资于风险资产的金额是2×25=50万
影响行业景气的外因有()
Ⅰ、宏观经济波动
Ⅱ、经济周期
Ⅱ、上下游产业链的供求变动
Ⅳ、上市公司的业绩变动
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【对应章节】第五章第四节
【考点及考纲要求】行业景气与估值变化的主要影响因素熟悉
【解析】影响行业景气的外因是宏观经济指标波动、经济周期、上下游产业链的供应需求变动，内因是行业的产品需求变动、生产能力变动、技术水平变化及产业政策的变化等。
在分析行业景气变化时，通常会关注到以下几个重要因素：需求、供给、价格和产业政策。
