证券市场基础知识第五章第五节其他衍生工具
认股权证的内在价值（计算）
计算公式：V=（P-E）*N
其中，P-普通股票的市场价格；E-认股权证的认购价格；N-换股比例
影响因素一：普通股的市场价格，P>E，则V越大；
影响因素二：剩余有效期，成正比
影响因素三：换股比例，成正比
影响因素四：认股价格，成反比
交易所交易的开放式基金(ExchangeTradedFunds)简称ETF，法律形式上可以注册为开放式基金，也可以按照单位投资信托的形式运作。
ETF每天以单位净值进行连续发行和赎回，但投资者申购和赎回的规模受到限制，ETF可以在交易时间内在二级市场进行交易，投资者能够迅速的变现其持有的基金资产
ETF的性质
最初为金融中介机构提供对冲投资工具
以特定股价指数为基准指数，以一揽子特定价值的股票组合为基础设立
与市场基准指数相联系，又与开放式基金、封闭式基金相联系
ETF的分类
跟踪指数分类：指数型（宽基指数、部门指数和国际指数）和包裹型
组织结构：单位信托型和管理型
ETF的运行
参与主体
基础指数选择及模拟
构造单位的分割
构造单位的申购和赎回
ETF与开放式积极内的区别
二级市场交易方式
申购和赎回的最小规模限制
交易实价
构造单位和份额
基础证券的披露
套利机制
是否有卖空机制
ETF的优势
日内交易与二级市场的高流动性
价格与净值偏离小
税收高效性
成本分配公平性，保护继续持有者的利益
管理费用低
透明度高
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