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财务成本管理知识点总结：资本结构决策的分析方法
一、资本成本比较法：选择加权平均资本成本最小的融资方案。
二、每股收益无差别点法
令[（EBIT-I1）×（1-T）-PD1]／N1=[（EBIT-I2）×（1-T）-PD2]／N2
式中：
EBIT为每股收益无差别时的息税前利润；
Ii为年利息支出；
PDi为支付的优先股股利；
Ni为筹资后流通在外的普通股股数。
求出EBIT。
决策原则：预期总的息税前利润或业务量大于每股收益无差别点时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方案（如负债方案）；反之，应选择财务杠杆效应较小的筹资方案（如普通股方案）。
三、企业价值比较法
1、最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，即市净率最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。公司总价值最高的资本结构下，公司平均资本成本率最低。
2、计算
①企业的市场价值（V）=股票的市场价值（S）＋长期债务的价值（B）+优先股价值（P）
②假设长期债务（长期债券和长期借款）和优先股的市场价值等于其面值。
③S=[（EBIT-I）×（1-T）-PD]÷rs，其中rs=rRF+β（rm-rRF）
④再计算加权平均资本成本
