不确定性分析

概率是度量某一事件发生的可能性大小的量，它是随机事件的函数。必然发生的事件，其概率为1；不可能事件，其概率为0；一般的随机事件，其概率在0和1之间。

某事件的概率可分为①主观概率和②客观概率两类。

通常把以人为预测和估计为基础的概率称为主观概率，如产量、销售单价、建设投资、建设工期等。以客观统计数据为基础的概率称为客观概率，如水位、流量等。

经济评价的概率分析主要是主观概率分析。

①概率树分析是常用的风险分析方法之一，它是利用概率来研究和预测不确定性因素对项目经济评价指标影响的一种定量分析方法。

简单的概率分析是在根据经验设定各种情况发生的可能性（概率）后，确定项目的主要不确定性因素，计算项目净现值、项目净现值的期望值及净现值≥0时的累计概率。

风险评价的判别标准：财务（经济）净现值≥0的累计概率值越大，风险越小。

②期望值是用来描述随机变量的一个主要参数。期望值是反映随机变量取值的平均值，是以随机变量各种取值的概率为权重的加权平均值。

指项目达到设计生产能力的条件下，通过盈亏平衡点分析项目成本与收益的平衡关系，用以考察项目对产出品变化的适应能力和抗风险能力。

只适用于项目的财务评价。

盈亏平衡分析分为①线性盈亏平衡分析和②非线性盈亏平衡分析，项目经济评价中一般只进行线性盈亏平衡分析。

分析有以下四个假定条件：

（1）产量等于销售量，即当年生产的产品当年销售出去。

（2）产量变化，单位售价不变，销售收入是销售量的线性函数。

（3）产量变化，单位可变成本不变，总成本费用是产量的线性函数。

（4）按单一产品计算，当生产多种产品时，应换算为单一产品，不同产品的生产负荷率的变化应保持一致。

盈亏平衡分析实际上是找到项目由盈利到亏损的分界点--盈亏平衡点（也叫保本点），是盈利与亏损的转折点，在这一点上，销售收入等于总成本费用，项目不亏不盈，正好盈亏平衡。

盈亏平衡点越低，项目适应产出品变化的能力越大，抗风险能力越强。

敏感性分析包括①单因素敏感性分析和②多因素敏感性分析。

单因素敏感性分析是指每次只改变一个因素的数值来进行分析，估算单个因素的变化对项目效益产生的影响；

多因素敏感性分析则是同时改变两个或两个以上因素进行分析，估算多因素同时发生变化时对项目效益产生的影响。

单因素敏感性分析步骤

（1）选定进行敏感性分析的经济评价指标。

【补】评价指标的选择，如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，选择静态投资回收期；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，选择财务净现值；如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，选择财务内部收益率。

最主要的指标是内部收益率。

（2）选择需要分析的不确定性因素。

选择对项目效益影响较大且重要的不确定性因素进行分析。

（3）计算因不确定性因素在可能变动范围内发生不同幅度变动引起的评价指标的变动值。

（4）计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。（确定敏感性因素）

式中S_AF——评价指标A对于不确定性因素F的敏感度系数；

△F/F——不确定性因素F的变化率；

△A/A——不确定性因素F发生△F变化率时，评价指标A的相应变化率；

SAF>0，表示评价指标与不确定性因素同方向变化；

SAF<0，表示评价指标与不确定性因素反方向变化。

|SAF|较大者敏感度系数高。

（5）求出临界点。（选择方案）

临界点是指不确定性因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值。

当不确定性因素的变化超过了临界点所表示的不确定性因素的极限变化时，项目将由可行变为不可行。

注：1.直线越平缓表示抗风险能力越强。

2.直线与横轴的交点代表临界点（临界点绝对值越大表示抗风险能力越强）。