高频考点：股票定价基本原理与股票投资风险
一、持有股票的收益
持有股票获取的收益来自两个部分，一是公司取得经营利润分配的股息或红利；二是因被市场看好，股票价格上涨，股票市场价格高于购买股票的成本的差价收入。
二、影响股票收益高低的因素
影响股票收益高低的因素从大的方面划分，可以分为两类，一类是对市场上所有或者大部分股票收益都产生影响的因素（即系统性风险），比如宏观经济周期、通货膨胀率、利率、汇率等；另一类是对个别或少数公司产生影响的特定因素（即非系统性风险），比如某公司高级管理人员的变动，公司所在地区自然灾害的发生等。
注意：特有风险可以通过分散化投资来减少甚至消除，而系统性风险则是股票投资必须承担的不能被分散化投资而消除的风险。
三、资本资产定价模型
资本资产定价模型反映特定风险证券的期望收益率与整体市场平均期望收益率的关系，表明风险资产因其承担风险具有超出无风险资产的超额收益。而这一超额收益只与其所承担的系统性风险有关，而风险资产的系统性风险取决于其收益率与市场整体平均收益率的相关性，由β决定，称为风险资产的beta系数。这一系数越大，说明该资产的系统性风险越大，市场整体平均收益率的beta系数为1。
期货基础知识试题巩固：
【2025年真题·单选题】下列对股票投资的非系统性的风险的说法正确的是（）
A．是股份公司以外的因素引起的风险
B．非系统性风险越高，股票的期望收益越高
C．对所有股票都有影响
D．均通过分散化投资来贷抵
A、C选项错误。非系统性风险是对个别或少数公司产生影响的特定因素，比如某公司高级管理人员的变动，公司所在地区自然灾害的发生等，这些因素只是影响特定公司股票的价格或收益率，而其他的大部分公司则不会受到影响或影响甚微。此类风险通常被称为非系统性风险或公司特有风险。
B选项错误。承担的系统性风险越高，资产的期望收益越高。
【所属章节】第8章 >> 第八章 股指期货 >> 第一节 股票与股票价格指数 >> 股票定价基本原理与股票投资风险P250-252
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