行权价格也称为执行价格、履约价格，是期权合约中约定的买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。同一到期月份的期权合约有看涨期权和看跌期权之分，针对同一标的资产、相同到期月份的看涨和看跌期权，交易所会同时推出数量不等的一系列执行价格的期权。
由于期权买方最大的亏损为其支付的权利金，不存在违约风险，因此无须缴纳保证金；期权卖方最大盈利为权利金，而最大亏损可能远远超过权利金，为规避卖方违约风险，交易所对卖方收取保证金，不同交易所收取期权保证金
有些发达国家或地区，如美国和我国香港地区的证券交易所和期货交易所的股票和期货交易均无涨跌幅限制，其期权交易同样没有涨跌幅限制。我国境内交易所的期权交易均采用涨跌幅停板制度。期权涨跌幅与标的资产涨跌幅关
行权价格间距是指相邻两个行权价格之间的差。行权价格通常是行权价格间距的整数倍，交易所可以根据市场交易状况对行权价格间距和行权价格的覆盖范围进行调整。
行权价格也称为执行价格、履约价格，是期权合约中约定的买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。同一到期月份的期权合约有看涨期权和看跌期权之分，针对同一标的资产、相同到期月份的看涨和看跌期权，交易所会同时
期权到期日是期权买方可以执行期权的最后日期。期权到期日之后,买方不行权的话，期权作废。期权最后交易日和到期日可以相同，也可以不同，若不同，则到期日通常在最后交易日之后，从而使期权合约终止交易后，多头仍
最后交易日是期权合约可以在交易所交易的最后日期。过了最后交易日，该月份合约将在交易所终止交易，交易所会依次挂出新的到期月份的期权合约。
合约月份是指期权合约的到期月份。与期货合约相似，期权合约在交易所也有到期时间。我国境内三家商品期货交易所期货期权的合约月份是指该期权合约对应的标的期货合约的交割月份。
期权合约的标的物也称为标的资产，是期权合约中约定的，买方行权（卖方履约）时购买或出售的资产，是期权合约买卖双方权利义务指向的对象。期权的标的资产可以是现货资产，也可以是期货合约；可以是实物资产，也可以
期权合约条款也称为期权合约要素，不同交易所、不同品种，合约条款不尽相同，但合约标的物、合约类型、交易单位、报价单位、最小变动价位、涨跌停板幅度（没有涨跌停板限制的除外）、合约月份、交易时间、 最后交易
股指期权的报价单位为指数点，如中金所执行价格为4800点的沪深300股指看涨期权的价格为25点，合约乘数为每点100元，则表明买方支付2500元便可获得在规定时间内按4800点的价格买进沪深300股票
期货期权合约的报价单位通常与标的期货合约的报价单位相同，如铜期货期权利，报价单位为元/吨，黄金期货期权的报价单位为元/克。如果执行价格为400元的某黄金期货看跌期权的价格为1.5元，则表明买方支付1.
报价单位是指期权合约报价所使用的计量单位，即每计量单位权利的货币价格，如证券交易所ETF期权的报价单位为元/份基金。如果某月份到期、执行价格为4元的上证50ETF看涨期权的价格为0.1元，则表明买方支
交易单位也称为合约规模，是1“手”（1张）期权合约代表的标的物数量。期权交易应当以1“手”的整数倍进行。期权价格乘以交易单位，等于1手期权合约的合约价值。如上海证券交易所和深圳证券交易所的ETF期权，
期权空头头寸的了结方式了结方式期权头寸 方式平仓看涨期权空头买进看涨期权看跌期权空头买进看跌期权履约看涨期权空头按执行价格卖出标的资产当期权多头要求行权时，被指定履约的空头必须履约，即以履约
期权多头头寸的了结方式了结方式期权头寸 方式平仓看涨期权多头卖出看涨期权看跌期权多头卖出看跌期权行权看涨期权多头按执行价格买进标的资产美式期权可以在有效期内的任何交易日行权（含到期日）；欧式
交易所期权交易与期货交易相似，交易过程包括建仓和头寸了结。1、建仓建仓也称为开仓，与期货建仓相同，期权建仓也采用双向交易方式,既可以买进建仓，也可以卖出建仓；但由于期权头寸有看涨和看跌两类,所以期权建
1、期权含义期权，也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量标的资产的权利。2、期权价格的内涵期权价格又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方（卖方）买进（
准确的套利交易意味着卖岀或买进股指期货合约的同时，买进或卖出与其相对应的股票组合。使用股指期货进行的套期保值通常与交叉套期保值一样，在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致
无套利区间，是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而可能导致亏损。具体而言，将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区
当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为正向套利。当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为反向套利
跨期套利是在同一交易所同一期货品种不同交割月份期货合约间的套利。同一般的跨期套利相同，它是利用不同月份的股指期货合约的价差关系，买进（卖出）某一月份的股指期货的同时卖出（买进）另一月份的股指期货合约，
模拟误差来自两方面：一方面是因为组成指数的成分股太多，如S&P500指数是由500只股票所组成的。短时期内同时买进或卖出这么多的股票难度较大，并且准确模拟将使交易成本大大增加，因为对一些成交不
股指期货一般都有两个到期交割月份以上合约，其中交割月离当前较近的合约称为近期合约，交割月离当前较远的合约称为远期合约。当远期合约价格大于近期合约价格时，称为正常市场或正向市场；近期合约价格大于远期合约
现实中，很少会有股指期货合约的市场价格恰好等于股指期货理论价格的情况，多数情况下股指期货合约实际价格与股指期货理论价格总是存在偏离。当前者高于后者时，称为期价高估，当前者低于后者时，称为期价低估。
股指期货跨月套利也可以完全根据价差/价比分析法进行分析和操作。 通过分析两个不同月份期货合约的价差和价比数据，并观察和统计数据分布区间及其相应概率，当实际价差出现在大概率分布区间之外时，可以考虑建立套
根据期货理论，期货价格与现货价格之间的价差主要是由持仓费决定的。股指期货也不例外。对于股票这种基础资产而言，由于它不是有形商品，故不存在储存成本。但其持有成本同样由两个组成部分：一项是资金占用成本，这
股指期货合约的理论价格由其标的股指的现货价格、收益率和无风险利率共同决定。在正常情况下，期货指数与现货指数维持一定的动态关系。但是，在现实中，由于受各种因素的影响，股票指数与期货指数都在不断变化，期货
分析股指期货价格走势有两种方法：基本面分析方法和技术面分析方法。基本面分析方法重在分析对股指期货价格变动产生影响的基本面因素，这些因素包括国内外政治因素、经济因素、社会因素、政策因素、行业周期因素等多
股指期货市场的投机交易，是指交易者根据对股指期货合约价格的变动趋势作出预测，通过看涨时买进股指期货合约，看跌时卖出股指期货合约而获取价差收益的交易行为。股指期货的投机交易在流程和形式上与商品期货的投机
买入套期保值，是指交易者为了规避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买入股票指数，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制的操作。进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大
按照目标不同：股指期货套期保值可分为积极套期保值和消极套期保值。积极套期保值：通常是以收益最大化为目标，通过对股票未来走势预期，有选择地通过股指期货套期保值来规避市场系统性风险。在系统性风险来临时，投
在给定被保值股票或股票组合的β系数的情况下，就可以计算套期保值时所需要买入或卖出的股指期货合约的数量，即：其中“期货指数点x每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从式中不难看岀：当现货总价值和期货合
卖出套期保值是指交易者为了规避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制的操作。进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下
计算最优套期保值比率的一个常用方法称为最小方差法，这样计算的最优套期保值比率称为最小方差套期保值比率。它是使整个套期保值组合（包括用于套期保值的股指期货部分）收益的波动最小化的套期保值比率，具体体现为
个股的β系数正是代表了特定股票所承担的系统风险，它正是特定股票与市场整体组合的相关系数，是特定股票的价值相对于市场价值变化的相对大小，因而也称为股票的相对波动率。β系数大于1，说明股票比市场整体波动性
用个股期货为其标的股票的现货交易进行套期保值，就像我们前面商品期货进行套期保值一样，选择一比一的头寸比例就可以了。但是，用股指期货进行的套期保值多数是交叉套期保值。因为投资者只有买卖指数基金或严格按照
如果像我们前面在商品期货套期保值中一直假设的那样，在使用期货合约对现货交易进行套期保值时，所使用合约的标的资产与所要保值的现货一致，而现货资产与期货合约的交易金额，所需要的套期保值期限与期货的到期期限
沪深300股指期货市场实行股指期货投资者适当性制度。该制度按照“把适当的产品销售给适当的投资者”的原则，从资金实力、投资经历、 知识测试等方面对投资者进行了限制性的规定，从而减少了中小投资者因盲目参与
沪深300股指期货的持仓限额，是指交易所规定的会员或者客户对某一合约单边持仓的最大数量。同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约单边持仓合计不得超出该客户的持仓限额。会员和客户的股指期货合约持仓限额
合约交易保证金是指投资者进行期货交易时缴纳的用来保证履约的资金，一般占交易合约价值的一定比例。沪深300股指期货的交易保证金最初设定为12%。上市之初，按照中国证监会“高标准、稳起步”的指示精神，在1
中证500股票价格指数的推出旨在综合反映沪深证券市场内中小市值公司的整体状况，中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成分股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成。中证5
上证50股指期货的推出旨在反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况，上证50指数由全上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成。上证50股指期货合约于2015年4月16日正
一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。沪深300股指期货的合约乘数为每点人民币
股指期货合约以指数点报价。以沪深300股指期货为例，交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。交易指令每次最小下单数量和最大下单数量根据中国金融期货交易所的规定而变动。报价变动的最小单位即
股指期货的合约月份是指股指期货合约到期进行交割所在的月份。不同国家和地区股指期货合约月份的设置不尽相同。在境外期货市场上，股指期货合约月份的设置主要有两种方式：一种是季月模式（季月是指3月、6月、9月
为了防止价格大幅波动所引发的风险，国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。比如，新加坡交易的日经225指数期货规定当天的涨跌幅度不超过前一交易日结算价±2000点。但并非所有交易所都采取每日
沪深300股指期货是中国金融期货交易所推出的第一份金融期货合约。推出以来，交易活跃、平稳，交易规模逐年扩大，已经成为我国乃至国际股指期货市场的重要产品。沪深300股指期货合约项目合约内容合约标的沪深3
假设市场上有一只无风险证券和K只风险证券(包括股票、债券等)，无风险证券的收益率为rf。风险证券的价格或收益率是随时间变化的随机变量，用ri表示第i只风险证券的收益率。 ri的大小既受到系统性风险的影
对于各种投资基金等机构性投资者来说，股指期货是一个重要而灵活的资产配置和管理工具。比如，如果一个投资经理管理着一个规模庞大的多元化证券组合，假如该经理长期看好该组合，但是又预测市场有短期下跌的风险，既
1、像股票指数现货交易一样，股指期货以指数点数报出，期货合约的价值由所报点数与每个指数点所代表的金额相乘得到。每一股指期货合约都有预先确定的每点所代表的固定金额，这一金额称为合约乘数。因此，股指期货合
由于股票价格波动频繁，投资者和经营者都必须密切关注股票市场的变化，从而及时调整投融资策略和资产配置，降低风险并增加收益。相对于现货市场，股指期货具有流动性好、交易成本低、对市场冲击小等特点。因此，投资
利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。由于灵活的开平仓交易制度，这种套期保值操作简单，调整及时，而且
股指期货与股票价格指数之间以及不同的股指期货之间存在密切的价格联系。当市场价格与它们之间合理的价格关系暂时发生背离时，投资者就可以抓住时机，买进价格被低估的资产，卖出价格被高估的资产， 待市场理性回归
世界上著名的股票价格指数包括道琼斯工业平均指数(DJIA)、标准普尔 500 指数(Standard and Poor's 500 Index, S&P 500)、纽约证交所综合股票指
个股期货就是以单个股票或者包含较少股票的指数（Narrow - BasedIndex,窄基指数）作为标的资产的期货。相对于其他期货品种，个股期货是较新的期货品种，其在南非、瑞典、芬兰等都有比较活跃的交
以各主要股票市场的主要指数为标的资产的股指期货，比如标普500股票指数期货、道琼斯股票指数期货、日经225股票指数期货、金融时报100指数期货和我国的沪深300股指期货等，才是金融期货市场上影响力较大
股指期货（Stock Index Futures，即股票价格指数期货，或称股价指数期货），是以股票指数为标的资产的期货合约。双方约定在未来某个特定的时间，按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买
通过编制股票价格指数的方法反映股票市场整体或者某一经济领域、某一行业、某一市场板块股票价格或其收益率变化的趋势。不同股票市场有不同的股票价格指数，同一股票市场也可以有多个股票价格指数。不同股票价格指数
股利的分配不仅取决于公司盈利的高低，还取决于公司的经营策略和股利政策。公司即使在盈利年度甚至利润率很高的情况下也可以不分红，而是把创造的利润用于再投资。因此，在分析持股人收益的时候，可以假定股票具有不
影响股票收益高低的因素从大的方面划分，可以分为两类：一类是对市场上所有或者大部分股票收益都产生影响的因素，比如宏观经济周期、通货膨胀率、利率、汇率等。这些因素虽对不同公司股票影响的方向和大小各有不同，
资本资产定价模型反映了特定风险证券的期望收益率与整体市场平均期望收益率的关系，表明风险资产因其承担风险具有超出无风险资产的超额收益。而这一超额收益只与其所承担的系统性风险有关，而风险资产的系统性风险取
算术平均法就是以股票价格在报告期的算术平均值除以其基期价格的算术平均值，再乘以基期指数值得到报告期股票价格指数。加权平均法则是求出基期与报告期股票价格的加权平均值的比值，再乘以基期指数得到。算术平均法
1、在编制股票价格指数时，首先需要从所有上市股票中选取符合目标要求的一定数量的样本股票。2、在确定了样本股票之后，还要选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径一致和连续的计算公式作为编制工具。常用的
对于持有普通股股票的投资者，其名义上享有发行公司的经营决策权、利益分配权，同时要承担相应的责任和公司的经营风险。但是这些权利的大小与其持有股份的多少成正比。因此，对于一般持有股份数量很少的持股人，也就
股票的价格是一个随时间不断变化的随机变量，而且不同股票价格的涨跌、波动幅度的大小变化多端，千差万别。持有股票的波动率越大，投资者的投资风险越高。与其他有价证券一样，股票的市场价格取决于持有股票未来可以
普通投资者投资股市、购买股票，是期望获得与其承担的风险相当或者更高的收益。持有股票获取的收益来自两个部分：一是公司取得经营利润分配的股息或红利；二是因被市场看好，股票价格上涨，股票市场价格高于购买股票
股票是有价证券的一种，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息或红利的凭证。 现代企业制度规定，投资者购买了一个股份有限公司的股票，就成为公司的股东。股票一经认购
现实中股票有着不同的类型，有普通股和优先股之分。持有者因其持有股票的类型不同而享有不同的权利，承担不同的义务。因为我们的重点在于介绍个股期货和股票价格指数期货，而两者都可以看作是以普通股为标的资产的衍
在做市商制度中，做市商自营报价并自负盈亏，并与客户进行对赌协议。换句话说，就是客户的对手方永远都是做市商，客户的亏损就是做市商的盈利，而客户的盈利就是做市商的亏损。做市商主要靠买卖报价的点差来实现盈利
套汇交易，就是利用在不同外汇市场(或外汇交易商)直接的价格差异，在低价的市场买进，在高价的市场卖岀，利用低买高卖赚取差额利润。与套利交易相似，套汇交易需要价差不合理的存在，这是套利交易和套汇交易的前提
1、市场报价存在汇率差异。无论是直接套汇还是间接套汇，市场存在报价的差异是套汇机会存在的前提。但是，外汇市场经过多年发展，外汇做市商都有一套成熟的报价体系，能根据市场行情进行迅速改变，因此套汇机会出现
1、套利交易是在两个不同合约间进行的套利。这两个合约，可以是相同的外汇品种但到期时间不同的合约（跨期套利与期现套利），也可以是相同的外汇品种但交易场所不同的合约（跨市套利）。套汇交易，是在两个相同品种
在外汇现货保证金交易中，实行做市商制度。做市商是为市场某一产品同时提供买价和卖价的公司，即交易者进行交易时的对手方是做市商而不是其他交易者。市场上存在着大大小小的做市商，规模较大的如JP摩根、花旗等大
1、外汇期货交易是对外汇某一远期汇率进行的价格交易，因此与外汇现货标的即期汇率相比，外汇期货的价格是市场预计汇率远期的价格。2、外汇期货是一种有期限的合约，而外汇保证金交易没有到期的期限限制。在期货交
外汇现货交易分为实盘交易和保证金交易，保证金交易又称为虚盘交易。实盘交易，指的是持有货币或货币等价物（如现金和旅行支票）的双方进行的交换。如用持有人民币去银行换取外币，就是实盘交易的一种。机构间的实盘
（1）投资于外汇现货市场往往不缺乏流动性，而投资于外汇衍生品则更容易获得高额利润。（2）外汇市场对宏观经济变化更为敏锐且不必像债券或者股权投资那样需要进入一国投资，在离岸市场即可投资
外汇保证金交易是从期货的保证金交易衍生而来的，指的是交易者在专门从事外汇保证金交易的公司（如银行、外汇交易商或经纪商），签订委托买卖外汇的合同，并缴付按合同金额一定比率的保证金（一般不超过10%）,可
外汇市场是一个全球市场，在期货交易中，每个交易所都会因为其所在时区的不同，导致开盘和收盘的时间不同。因此，套利者考虑在不同交易所间进行套利的时候，应该考虑到时差带来的影响，选择在交易时间重叠的时段进行
现金交割是指到期末平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。这种交割方式主要用于金融期货等期货标的物无法进行实物交割的期货合约，如股票指数期
期货实物交割是指期货合约到期时，交易双方根据交易所制定的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，来了结到期未平仓合约的过程。在实物交割中，卖方需要提交符合交易所规定的标准仓单，而买方则需要提交足额
1、外汇期货或汇率产品作为一种另类投资，长期来看，和股权、 债券等常见的投资标的的相关性较低，可以作为一般投资机构用于降低系统性风险而在资产组合中进行配置。2、由于影响汇率波动的一些因素和一国的宏观经
外汇期货的交易成本主要是指交易所和期货经纪商收取的佣金、中央结算公司收取的过户费等买卖期货产生的费用。由于交易所或期货经纪商会给予不同的优惠，对于不同的投资者的交易成本也有所不同。外汇现货的交易成本有
外汇期货跨期套利，是指交易者同时买入或卖出相同品种不同交割月份的外汇期货合约，以期合约间价差朝有利方向发展后平仓获利的交易行为。根据前文提到过的套利交易模式，外汇期货跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利
外汇期货跨币种套利，是指交易者根据对交割月份相同而币种不同的期货合约在某一交易所的价格走势的预测，买进某一币种的期货合约，同时卖出另一币种相同交割月份的期货合约，从而进行套利交易。近年来，随着大量交叉
外汇期货跨市场套利，是指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。
外汇期货套利交易，是指交易者根据不同市场、期限或币种间理论性价差的异常波动，同时买进和卖出两种相关的外汇期货合约，以期价差朝有利方向变化后将手中合约同时对冲平仓而获利的交易行为。外汇期货套利形式与商品
外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值,是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：（1）外汇短期
在国际外汇期货市场上，若需要回避两种非美元货币之间的汇率风险，就可以运用交叉货币套期保值。交叉套期保值是指利用相关的两种外汇期货合约进行保值的一种外汇保值。进行交叉套期保值的关键是要把握以下两点：（1
外汇期货套期保值是指交易者在期货市场和现汇市场上做币种相同、 数量相等、方向相反的交易，通过建立盈亏冲抵机制实现保值的交易方式。外汇期货套期保值可分为卖出套期保值、买入套期保值和交叉套期保值。
外汇期货卖出套期保值，又称外汇期货空头套期保值，是指在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。适合外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：（1）持有外
经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。 汇率的变动影响企业的生产成本和销售价格，从而引起产销数量的调整， 并由此带来
外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率，在未来某一约定时间交割的标准化合约。外汇期货交易不仅为避险者提供了有效的套期保值的方式，而且也为套利者和投机者提供了获利机会。
市场预期是指人们根据一国的某些重要经济指标和重大政治事件对该国货币价值的变动方向作出的预测，这种预测将影响人们在外汇市场上对该国货币的买卖决策，从而影响该国货币汇率。若人们普遍预期某国货币的汇率将下跌
政府对外汇市场的影响很重要，财政政策和货币政策的改变将通过货币供应量和利率变动引起汇率的变化。假如一国实行扩张性的财政与货币政策，即增加货币供应量，降低利率，加大财政开支，提高社会有效需求，则会导致国
交易风险是指在运用外币计价收付的交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间的汇率变动，使经济主体蒙受损失的可能性。交易风险通常在以下几种情形下出现：第一，在商品劳务的进口交易中，如果在实际支付外币货
会计风险又称为折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币（在具体经济业务中使用的货币）转换成记账货币（编制会计报表所使用的货币）时，因汇率变动而产生账面损失的可能。该类外汇风
在纸币流通的条件下，两国货币之间的汇率决定于这两种货币的国内购买力之比，而国内购买力则分别由其国内的物价水平决定。因此，两国物价上涨幅度不同，汇率也将受到影响而发生相应变动。一般来说，物价上涨幅度较大
国际收支差额是一国汇率的基础。当差额是顺差时，外汇供给大于外汇需求，外币贬值，即本国货币对外币升值；反之，若出现国际收支逆差，外汇需求大于外汇供给，则外汇升值，即本国货币对外币贬值。国际收支差额由许多
按照兑换的自由程度，可将外汇分为自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记账外汇。自由兑换外汇，指的是在国际结算和国际金融市场中可以自由使用和买卖的外汇。有限自由兑换外汇，指的是不能自由兑换成其他货币或对第三