2026年期货投资分析第二章重点：期权平价公式与无套利价格区间

期货投资分析第二章重点：期权平价公式与无套利价格区间

一、上限

1、看涨期权的上限为标的资产价格：

C≤ S₀，c≤ S₀

否则，如C＞S₀，c＞S₀，套利者可以购买标的资产并同时卖出看涨期权获得无风险套利收益。

2、美式看跌期权的上限为执行价格：P≤K

否则，当P＞K，套利者可以卖出看跌期权，如果对手不行权，获得P的权利费，如果对手行权，损益=P-K，总会获得无风险收益。

3、欧式看跌期权的上限为执行价的贴现值：P≤Ke^-rT

否则，当P＞Ke^-rT，套利者可以卖出看跌期权，同时将所得收入以无风险利率进行投资，获取无风险盈利。

二、无孳息标的资产的欧式看涨期权下限

无孳息标的资产的欧式看涨期权下限为：S₀-Ke^-rT

三、无孳息标的资产的欧式看跌期权下限

无孳息标的资产的欧式看跌期权的价格下限为：K_e-r_t-S₀

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