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2025年11月期货投资分析题库试题精选：汇率类衍生品在风险管理中的应用

来源:233网校 2025-10-25 00:20:48

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1、某公司在6个月后将从德国进口一批设备，为此需要一笔欧元，图中反应了欧元兑人民币走势，为了对冲汇率波动的市场风险，合理的策略是（）。

A.买进外汇看跌期权

B.卖出外汇看跌期权

C.买进外汇看涨期权

D.卖出外汇看涨期权

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参考答案：C

参考解析：该题中的外汇期权指欧元兑人民币期权，国内公司需要买进欧元，担心欧元后期升值所带来的风险，所以要采用买期保值策略，只能是买入外汇看涨期权，或者是卖出外汇看跌期权，而买入外汇看涨期权相对于卖出外汇看跌期权来说有优势，若欧元升值，看涨期权多头的权利金将随欧元升值而不断增长，保值力度大，损失仅是权利金，而卖出看跌期权仅仅能得到权利金，保值力度小，很难有效对冲汇率风险。

2、从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用（）来管理汇率风险。

A.人民币／欧元期权

B.人民币／欧元远期

C.人民币／欧元期货

D.人民币／欧元互换

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参考答案：A

参考解析：本题中，一旦企业中标，前期需投入欧元外汇，为规避欧元对人民币升值的风险，企业有两种方案可供选择：一是卖出人民币／欧元期货；二是买入人民币／欧元看跌期权。第一种方案利用外汇期货市场，价格灵活，操作简单。但是利用外汇期货无法管理未中标风险，因此对于前期需投入的欧元汇率风险不能完全规避。第二种方案中，外汇期权多头只要付出一定的权利金，就能获得远期以执行价格的汇率来买卖外汇的权利。因此，除了能够规避欧元／人民币汇率波动风险外，也能够规避未来不能中标的风险。

3、国内某玻璃制造商在4月和德国一家进口企业达成一致贸易协议，约定在2个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元货款。随着美国货币的政策维持高度宽松，使得美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线。人民币虽然一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相反，波动幅度较大。4月的汇率是：1欧元=9.3950元人民币。企业决定买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权4手，买入的执行价是0.1060，看涨期权合约价格为0.0017。6月底，企业收到德国的42万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率在0.1081附近，欧元/人民币汇率在9.25附近。该企业执行到期的人民币/欧元外汇期权获得的收益是（）万欧元。

A.0.16

B.0.89

C.0.78

D.0.79

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参考答案：A

参考解析：企业买入的是4手看涨期权，则行权时企业可获得：（0.1081-0.1060-0.0017）×4×100万=0.16（万欧元）。

4、对于进口企业而言，若其应付账款是外币，则企业将面临外汇风险。为应对该风险，进口企业通常（）。

A.买入本币外汇看涨期权

B.买入本币外汇期货合约

C.卖出本币外汇远期合约

D.买入本币外汇看跌期权

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参考答案：C,D

参考解析：对于进口企业而言，若其应付账款是外币，则企业面临的主要外汇风险是本币贬值（外币升值)。本币贬值（外币升值）将导致企业应付账款的本币价值上升，相当于负债规模提高。为应对该风险，进口企业通常进行本币空头套期保值，即在外汇市场上进行卖出本币外汇远期合约、本币外汇期货合约，或买入本币外汇看跌期权等交易。

5、某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（）。

A.可以卖出日元／美元期货进行套期保值

B.可能承担日元升值风险

C.可以买入日元／美元期货进行套期保值

D.可能承担日元贬值风险

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参考答案：B,C

参考解析：B项，该美国进口商3个月后需要支付日元，如果日元升值，他需要花费更多的美元兑换日元，所以，可能承担日元升值风险；C项，买入日元／美元期货，当日元升值时，可以获得期货收益，抵消了一部分的现货损失，达到套期保值的目的。

6、在出口业务中，若应收账款是外币，为管理该风险，出口企业通常开展外币多头套期保值，即在外汇市场上买入外币外汇远期合约、外币外汇期货合约，或者买入外币外汇看涨期权及卖出外币外汇看跌期权。

A.错

B.对

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参考答案：错

参考解析：在出口业务中，若应收账款是外币，则企业面临的主要外汇风险是本币升值（外币贬值）。本币升值（外币贬值）意味着以外币计价的应收账款的本币价值下降，相当于资产价值下跌。为管理该风险，出口企业通常开展本币多头套期保值，即在外汇市场上买入本币外汇远期合约、本币外汇期货合约，或者买入本币外汇看涨期权及卖出本币外汇看跌期权。